貴金屬價(jià)格狂泄金銀大跌超5%(2)

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2026-03-20 08:30:32 齊魯壹點(diǎn)

嘉盛集團(tuán)資深分析師Jerry Chen認(rèn)為，自從中東地緣政治沖突爆發(fā)以來，金融市場的邏輯逐漸變得清晰，即避險(xiǎn)資金涌入原油和美元，通脹風(fēng)險(xiǎn)令全球央行被迫結(jié)束寬松政策甚至轉(zhuǎn)為加息周期，從而使黃金承壓，全球股市遭遇拋售。由于一切的源頭都是原油，因此原油能否以及何時(shí)回落成了市場走向的關(guān)鍵。

Julius Baer研究部門主管卡斯滕·門克表示，在中東局勢緊張的情況下，金融市場若能出現(xiàn)更明顯的避險(xiǎn)情緒，黃金才能真正大放異彩。他指出，黃金價(jià)格之所以受到美元反彈和美國債券收益率上升的影響，是因?yàn)榇饲暗拇蠓蠞q很大程度上是基于美元貶值的預(yù)期。那些押注黃金價(jià)格會因美元貶值而上漲的人，從戰(zhàn)爭開始起就處于錯誤的交易立場。

展望后市，多數(shù)市場觀點(diǎn)認(rèn)為，貴金屬的走勢仍較大程度取決于此次中東地緣沖突的烈度和持續(xù)的時(shí)間。凱投宏觀交易首席市場分析師指出，盡管地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升高，但在美元強(qiáng)勢和油價(jià)高企的環(huán)境下，黃金仍持續(xù)承壓。市場波動加劇也促使部分投資者平倉黃金頭寸，以滿足其他資產(chǎn)的保證金要求。市場對美國即將降息的預(yù)期一直是推動黃金上漲的重要支柱，但油價(jià)飆升削弱了貨幣寬松預(yù)期，也在一定程度上削弱了金價(jià)支撐。

光大期貨研究所有色研究總監(jiān)展大鵬建議，投資者應(yīng)采取逢低配置的策略，無論未來交易通脹預(yù)期還是滯漲預(yù)期，黃金戰(zhàn)略配置地位均將提升，流動性擔(dān)憂影響下反而給了投資者逢低配置的機(jī)會。白素娜指出，中長期而言，黃金的配置價(jià)值仍在，在全球地緣不確定性持續(xù)和美國巨額債務(wù)將不斷推進(jìn)去美元化浪潮的背景下，全球央行及機(jī)構(gòu)或仍會持續(xù)購金，有望對貴金屬價(jià)格構(gòu)成支撐，預(yù)計(jì)在經(jīng)歷近期的沖擊后，后續(xù)貴金屬價(jià)格繼續(xù)大幅下挫空間或相對有限，策略上可擇機(jī)關(guān)注長線多單的配置機(jī)會。

富國銀行給出的年底目標(biāo)價(jià)區(qū)間是每盎司6100美元至6300美元，其核心邏輯在于金價(jià)的結(jié)構(gòu)性支撐：全球央行持續(xù)凈買入黃金已經(jīng)連續(xù)多年，美元的長期信用仍在緩慢稀釋，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)只是被降息敘事暫時(shí)蓋住了，沒有真正消失。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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