3月19日，全球貴金屬市場(chǎng)經(jīng)歷劇烈震蕩，黃金和白銀價(jià)格大幅下跌，創(chuàng)下階段性最大單日跌幅?，F(xiàn)貨黃金大跌3.5%，一度跌至4500美元關(guān)口，創(chuàng)六周新低；白銀盤中暴跌12%，最低觸及65.515美元/盎司，紐約尾盤下挫3.3%。期貨市場(chǎng)也同步承壓，COMEX黃金期貨跌4.86%，報(bào)4657.80美元/盎司；COMEX白銀期貨跌6.29%，報(bào)72.840美元/盎司。

自中東沖突以來(lái)，黃金已連續(xù)數(shù)周下跌，本周累計(jì)下跌近8%，或有可能創(chuàng)下2020年3月以來(lái)最大單周跌幅。3月20日上午9:45分，現(xiàn)貨黃金報(bào)4687.21美元/盎司，現(xiàn)貨白銀報(bào)74.27美元/盎司。

黃金白銀價(jià)格的大幅波動(dòng)背后有多重因素疊加。部分原因是前期漲幅過大，積累了大量獲利盤，遭遇利空消息后投資者集中獲利了結(jié)所致。此外，當(dāng)前通脹風(fēng)險(xiǎn)可能迫使全球主要央行結(jié)束寬松甚至重啟緊縮政策，導(dǎo)致黃金和白銀卷入全球大范圍資產(chǎn)拋售。

美國(guó)勞工部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日的一周內(nèi)，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至20.5萬(wàn)人，為去年1月以來(lái)的最低水平，凸顯出美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的韌性，也在一定程度上削弱了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。

中東地緣沖突持續(xù)升級(jí)成為此次金銀價(jià)格下跌的關(guān)鍵導(dǎo)火索?；魻柲酒澓{航運(yùn)受阻直接推動(dòng)國(guó)際油價(jià)攀升至每桶100美元附近，能源成本上漲引發(fā)全球范圍內(nèi)對(duì)通脹反彈的擔(dān)憂。分析師認(rèn)為，油價(jià)高位運(yùn)行進(jìn)一步弱化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期。

全球貨幣政策迎來(lái)轉(zhuǎn)向，通脹風(fēng)險(xiǎn)正推動(dòng)這一變化。本周恰逢“超級(jí)央行周”，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行等全球主要央行雖大概率維持當(dāng)前利率水平不變，但從其政策指引來(lái)看，已明顯轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。市場(chǎng)定價(jià)數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行年內(nèi)降息的預(yù)期已徹底消退，歐洲央行加息預(yù)期有所上升，而澳洲聯(lián)儲(chǔ)已率先重啟加息進(jìn)程，這意味著全球央行的寬松周期或?qū)⒄叫媛淠弧?/p>

黃金和白銀在去年都曾出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄漲勢(shì)，全年分別上漲66%和135%。進(jìn)入2026年后，兩者的走勢(shì)明顯更加劇烈波動(dòng)。分析師普遍認(rèn)為，短期內(nèi)金銀價(jià)格仍將受通脹預(yù)期、央行政策及地緣局勢(shì)影響。但中長(zhǎng)期來(lái)看，全球地緣不確定性及去美元化趨勢(shì)仍為黃金提供結(jié)構(gòu)性支撐，后續(xù)大幅下挫空間有限。