北京：業(yè)績強(qiáng)勁股價(jià)震蕩！騰訊音樂“危機(jī)”浮現(xiàn)(2)

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2026-03-20 13:25:28 華夏時(shí)報(bào)

事實(shí)上，在2023年會(huì)員漲價(jià)的基礎(chǔ)上，騰訊音樂于2024年又力推QQ音樂平臺(tái)上的超級(jí)會(huì)員，SVIP價(jià)格較豪華綠鉆會(huì)員大幅上漲。2025年第四季度，騰訊音樂在線音樂服務(wù)的付費(fèi)用戶數(shù)量同比提升5.3%至1.27億，同期單個(gè)付費(fèi)用戶平均收入（ARPPU）同比增7.2%至11.9元，但環(huán)比持平，低于市場預(yù)期的12元。

更引發(fā)市場恐慌的是，騰訊音樂表示將停止披露季度MAU、付費(fèi)用戶數(shù)和ARPPU。這一舉措被認(rèn)為是導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)的重要原因。

艾媒咨詢首席分析師張毅認(rèn)為，騰訊音樂月活用戶下滑存在雙重因素：一是在線音樂整體用戶增量觸及天花板，行業(yè)處于存量博弈；二是平臺(tái)自身的付費(fèi)策略與價(jià)格調(diào)整，客觀上導(dǎo)致部分價(jià)格敏感型用戶的流失。與此同時(shí)，汽水音樂憑借其獨(dú)特的生態(tài)優(yōu)勢迅速崛起。

在過去很長一段時(shí)間，音樂賽道相對(duì)平穩(wěn)，呈現(xiàn)騰訊音樂與網(wǎng)易云音樂兩強(qiáng)并立的局面。但隨著汽水音樂的崛起，這種平衡被打破。汽水音樂深度綁定抖音，82%的流量來自抖音生態(tài)。用戶在抖音刷視頻時(shí)，聽到喜歡的背景音樂，只需一鍵即可跳轉(zhuǎn)至汽水音樂收聽完整版。此外，新用戶打開汽水音樂App，即可免費(fèi)領(lǐng)取1天VIP會(huì)員，連續(xù)包年僅需78元。平臺(tái)還推出看廣告免費(fèi)聽歌模式，以靈活方式滿足不同用戶需求，迅速吸引了一大批對(duì)價(jià)格敏感的用戶。

根據(jù)QuestMobile 2025年12月的數(shù)據(jù)，汽水音樂月活躍用戶規(guī)模已達(dá)1.4億，位于行業(yè)第四，逼近網(wǎng)易云音樂（1.48億）。新增安裝用戶數(shù)則突破2000萬，位于在線音樂APP榜首。

張毅進(jìn)一步分析，依托抖音的內(nèi)容生態(tài)，汽水音樂不僅流量成本極低，用戶轉(zhuǎn)化路徑順暢。在戰(zhàn)略上，它規(guī)避了傳統(tǒng)平臺(tái)高昂的版權(quán)紅海競爭，轉(zhuǎn)而聚焦于熱歌運(yùn)營與低價(jià)策略，從而對(duì)騰訊音樂、網(wǎng)易云音樂等現(xiàn)有巨頭形成了有效替代。他認(rèn)為，在線音樂行業(yè)有望從過去雙強(qiáng)并立的穩(wěn)定格局，轉(zhuǎn)向類似長視頻領(lǐng)域的三足鼎立之勢。

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