內(nèi)存大漲價華強(qiáng)北姐弟半年賺400億從柜臺到千億帝國(4)

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2026-03-21 10:22:01 搜狐網(wǎng)

沖擊全球三甲的目標(biāo)，意味著江波龍需在營收與利潤上實(shí)現(xiàn)持續(xù)躍升。為此，蔡華波主導(dǎo)了一系列戰(zhàn)略改革。首要是“高筑墻”，掌握核心專利、構(gòu)建競爭壁壘。2020至2024年間，江波龍研發(fā)投入從2.19億元提升至9.1億元，技術(shù)研發(fā)人員數(shù)量也從501人擴(kuò)容至1177人，翻了一倍多。隨后，江波龍推出了應(yīng)用于UFS、eMMC、SD卡和車規(guī)級USB領(lǐng)域的多款主控芯片，掌握了存儲芯片領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)。

2022年A股上市后，江波龍并購節(jié)奏明顯提速，出手愈發(fā)果決。2023年，公司以1.316億美元收購蘇州元成科技70%股權(quán)（半導(dǎo)體封測企業(yè)），隨后以約1.64億美元拿下巴西頭部存儲廠商Zilia（智憶）81%股權(quán)。一系列動作下來，江波龍在存儲模組基礎(chǔ)上縱深拓展了主控芯片、固件開發(fā)、封裝測試等多個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

“高筑墻”外，還有“廣積糧”。上市后，資金充裕的江波龍開始戰(zhàn)略性地擴(kuò)大原材料與成品的庫存規(guī)模。截至2025年第三季度末，公司賬上存貨金額達(dá)85.17億元，較同行業(yè)的德明利與佰維存儲高出30%以上。明顯是要在行業(yè)波動前積累更多“糧草”，降低上游依賴、增強(qiáng)抗周期力。

技術(shù)壁壘與資源儲備同步夯實(shí)，便只待新周期機(jī)遇來臨。2025年，存儲行業(yè)新一輪漲價的上行周期如期而至。華強(qiáng)北的柜臺重現(xiàn)了繁忙景象，貿(mào)易商微信群的對話框里，客戶詢價的信息持續(xù)刷屏。這輪漲價潮的核心原因，是AI產(chǎn)業(yè)對存儲芯片的爆發(fā)性需求。英偉達(dá)黃仁勛不久前表示：“人工智能計算的瓶頸，已經(jīng)從傳統(tǒng)算力擴(kuò)展到了內(nèi)存帶寬。”這意味著AI競爭的主戰(zhàn)場，正在從GPU為代表的算力芯片蔓延到存儲芯片。

因此，HBM（高帶寬內(nèi)存）被推上舞臺，科技巨頭爭相采購。為搶占這一高利潤市場，三星、SK海力士、美光等上游寡頭紛紛將產(chǎn)能向HBM這一新風(fēng)口傾斜，導(dǎo)致傳統(tǒng)DRAM與NAND Flash產(chǎn)能銳減，價格也水漲船高。2025年，DRAM價格漲幅約46.9%，NAND Flash漲幅約56.6%。

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