當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月18日，美國財(cái)政部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，美國聯(lián)邦政府債務(wù)總額突破39萬億美元，創(chuàng)下歷史新高。這個(gè)數(shù)字相當(dāng)于每個(gè)美國公民背負(fù)近11.7萬美元的債務(wù)，遠(yuǎn)超美國2024年全年28.75萬億美元的GDP總量，債務(wù)占GDP比重已突破135%，遠(yuǎn)超國際公認(rèn)的60%安全警戒線。

美債的增長速度令人震驚?；仡櫧鼉赡甑脑鲩L軌跡，從2024年7月突破35萬億美元，到如今突破39萬億美元，僅用了不到5個(gè)月時(shí)間，平均每天新增債務(wù)超過69億美元。這種財(cái)政擴(kuò)張速度在美國現(xiàn)代史上幾乎沒有先例，除了戰(zhàn)爭時(shí)期或嚴(yán)重金融危機(jī)。

美國彼得·彼得森基金會(huì)首席執(zhí)行官邁克爾·彼得森指出，按照當(dāng)前增速，今年秋季中期選舉前，美債將突破40萬億美元。多重因素導(dǎo)致了這一現(xiàn)象，其中三個(gè)關(guān)鍵因素包括：戰(zhàn)爭開支的持續(xù)加碼、長期收支失衡與減稅政策以及高利率環(huán)境下的利息滾雪球效應(yīng)。近期美伊軍事沖突升級(jí)，成為債務(wù)擴(kuò)張的重要催化劑，巨額軍費(fèi)開支需通過增發(fā)國債覆蓋。此外，政府推行的減稅政策和不斷增加的民生投入導(dǎo)致財(cái)政收入增速遠(yuǎn)不及支出增速，發(fā)債融資成為維持政府運(yùn)轉(zhuǎn)的必需品。美聯(lián)儲(chǔ)為遏制通脹而維持的高利率政策也使新發(fā)國債成本大幅攀升，舊債續(xù)發(fā)需承擔(dān)更高利息，形成惡性循環(huán)。

據(jù)估算，2026財(cái)年美國國債凈利息支出將超過1萬億美元，歷史性地超過同期國防開支，成為聯(lián)邦財(cái)政第二大剛性支出。這意味著每收入1美元稅收，就有近20美分直接用于支付債務(wù)利息，可用于教育、醫(yī)療、民生等領(lǐng)域的資金被大幅擠壓。對(duì)普通美國人而言，債務(wù)高企的影響已經(jīng)滲透到日常生活，借貸成本上升，薪資增長乏力，商品和服務(wù)價(jià)格不斷上漲。

美債突破39萬億美元的外溢效應(yīng)也在全球范圍內(nèi)顯現(xiàn)。一方面，美債信用根基動(dòng)搖，全球減持潮持續(xù)升溫。目前，美國債務(wù)占GDP比重已達(dá)127%，三大國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已全部剝奪美國主權(quán)信用最高等級(jí)。日本、英國、中國等美國前三大海外債主罕見同步減持美債，各國央行加速推進(jìn)外匯儲(chǔ)備多元化，美元霸權(quán)的根基正在悄然松動(dòng)。另一方面，全球融資成本上升，新興市場承壓。美債收益率波動(dòng)加劇，沖擊全球股市、債市、匯市，導(dǎo)致新興市場資本外流、貨幣貶值，疊加美伊沖突引發(fā)的油價(jià)飆升，全球輸入性通脹壓力加大，部分依賴能源進(jìn)口的新興市場國家通脹率甚至突破10%。

賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院預(yù)算模型預(yù)測，若不進(jìn)行重大政策調(diào)整，未來約20年內(nèi)，美國國債可能面臨明確違約或隱性違約風(fēng)險(xiǎn)，屆時(shí)將引發(fā)全球金融市場的劇烈震蕩。39萬億美元不僅是冰冷的數(shù)字，更是美國財(cái)政困局與治理危機(jī)的集中體現(xiàn)。兩黨政治極化導(dǎo)致財(cái)政紀(jì)律廢弛，制度性困境讓美債陷入“越借越多、越還越難”的死循環(huán)，早已偏離可持續(xù)發(fā)展的軌道。債務(wù)的持續(xù)擴(kuò)張正在侵蝕美國經(jīng)濟(jì)根基，擠壓民生空間，信用危機(jī)的陰影持續(xù)籠罩。對(duì)全球而言，這顆不斷膨脹的“債務(wù)炸彈”正通過信用、利率、通脹三條傳導(dǎo)鏈，讓全世界共同承擔(dān)成本。