國際金價“八連跌” 避險屬性失靈探因
本周五，現(xiàn)貨黃金盤中跌破每盎司4500美元關(guān)口，連續(xù)第八個交易日下跌。盡管中東地緣局勢依然緊張，作為避險資產(chǎn)的黃金卻表現(xiàn)低迷。
國際市場上金銀等貴金屬價格延續(xù)跌勢。紐約商品交易所4月交割的黃金期價從上周五的每盎司5061.70美元一路下挫，到本周五已跌破每盎司4600美元關(guān)口，全周累計下跌9.62%，創(chuàng)下15年來最大的單周跌幅；紐商所5月交割的白銀期價則從每盎司80美元上方，跌破70美元，全周累計跌幅超過14%。倫敦現(xiàn)貨黃金目前盤中跌破每盎司4500美元，本周累計跌超11%，連續(xù)第八個交易日下跌。
分析人士指出，黃金在本輪中東沖突中避險屬性“失靈”的主要原因在于市場交易主線已從“地緣避險”轉(zhuǎn)向了“通脹預(yù)期與貨幣政策博弈”。此次中東沖突引發(fā)原油市場波動，加劇了全球通脹擔(dān)憂。面對潛在的“滯脹”風(fēng)險，全球主要經(jīng)濟(jì)體的央行們可能需要重新評估貨幣政策路徑。目前芝商所的美聯(lián)儲觀察工具顯示，市場預(yù)計美聯(lián)儲今年降息的概率已不足10%，甚至可能加息，這提升了債券等生息類資產(chǎn)的吸引力，而不產(chǎn)生利息收益的黃金則吸引力下降。此外，美元指數(shù)近期走強，也壓制了黃金的購買需求，對金價形成下行壓力。數(shù)據(jù)上看，沖突爆發(fā)以來，國際黃金期價已經(jīng)累計下跌了約13%。
盡管短期遭遇重挫，多家華爾街機(jī)構(gòu)仍看好黃金的長期前景。分析認(rèn)為，全球央行持續(xù)購金、去美元化趨勢以及地緣政治的不確定性，將繼續(xù)為金價提供支撐。摩根大通預(yù)測，黃金期價2026年底可能會達(dá)到每盎司6300美元，德意志銀行則維持其每盎司6000美元的長期目標(biāo)價不變。
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