國際金價又開跌高位震蕩后明顯回調(diào)

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2026-04-09 09:29:23 封面新聞

國際金價在經(jīng)歷年內(nèi)高位震蕩后再度出現(xiàn)明顯回調(diào)。4月6日早間，貴金屬市場繼續(xù)承壓。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金報4610.61美元/盎司，跌幅1.31%；現(xiàn)貨白銀報71.556美元/盎司，跌幅2%。不久前，金價才剛剛突破4700美元關(guān)口，但隨后迅速回落，最低觸及每盎司4649美元附近。

今年以來，金價整體呈現(xiàn)高位震蕩格局。1月沖高后，3月出現(xiàn)兩次較為明顯的回調(diào)，隨后又階段性反彈，4月初再度回落，波動明顯加大。有投資者表示，由于近期金價波動較大，他們暫時停止了購買計劃，準(zhǔn)備再觀望一段時間。

金價的劇烈波動已傳導(dǎo)至國內(nèi)零售市場。近期國內(nèi)主流品牌金店的足金999零售價格普遍處于高位，多數(shù)知名品牌報價已突破每克1400元大關(guān)。成都某商場金店柜臺工作人員表示，近期金價走勢波動比較劇烈，基本上是一天一個價。消費者觀望情緒濃厚，不像年初時購買積極。盡管如此，假期期間金飾滿減活動仍吸引了不少咨詢者。

盡管長期看漲趨勢未變，但高企的金價直接影響消費者的購買決策。行業(yè)人士認(rèn)為，3月份國際金價走出了一輪典型的“高位急挫—超跌修復(fù)”行情，更像是前期極端“牛市”的一次深度再定價，而非中長期邏輯的逆轉(zhuǎn)。

金價短期回調(diào)的核心原因來自美元走強與利率預(yù)期變化。一方面，美元升值抬高了黃金的持有成本，削弱了非美元買家的配置意愿；另一方面，油價持續(xù)高位運行引發(fā)市場對通脹的擔(dān)憂，降低對美聯(lián)儲降息的預(yù)期，進(jìn)而使貴金屬價格走低。CME“美聯(lián)儲觀察”數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲4月維持利率不變的概率為98.4%，到6月累計降息25個基點的概率僅為1.8%。

在這一背景下，不具備利息收益的黃金階段性吸引力下降，資金出現(xiàn)分流。金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰分析認(rèn)為，當(dāng)前黃金價格的核心驅(qū)動并非孤立的地緣事件，而是地緣風(fēng)險通過油價、通脹預(yù)期、美元和實際利率改變市場對美聯(lián)儲利率路徑的定價。3月的特殊之處在于，地緣沖突沒有簡單轉(zhuǎn)化為“避險買金”，而是推高了能源價格，強化了再通脹壓力，導(dǎo)致市場幾乎不再計入美聯(lián)儲年內(nèi)降息，黃金因此承受了更高的持有成本和更強的美元壓制。

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