金價斷崖式下跌：創(chuàng)43年最大單周跌幅(2)

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2026-03-23 09:46:22 喜連連財主

這次暴跌的核心原因是美聯(lián)儲釋放的鷹派信號與市場邏輯的轉(zhuǎn)變。3月18日，美聯(lián)儲召開FOMC會議，宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在3.50%—3.75%不變。這是美聯(lián)儲今年以來連續(xù)第二次暫停降息。會議同步更新的點陣圖顯示，美聯(lián)儲官員對2026年利率預(yù)期的中位數(shù)是僅降息一次，也就是25個基點，遠(yuǎn)低于市場此前普遍認(rèn)為的降息三次。美聯(lián)儲還上調(diào)了2026年和2027年的經(jīng)濟(jì)增長和通脹預(yù)期，將2026年P(guān)CE通脹預(yù)測從2.4%上調(diào)至2.7%，核心PCE通脹預(yù)測從2.5%上調(diào)至2.7%。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后新聞發(fā)布會上表示，通脹需要取得進(jìn)一步進(jìn)展才能讓美聯(lián)儲考慮降息。他承認(rèn)加息的可能性確實被討論過，但絕大多數(shù)官員認(rèn)為加息不是基準(zhǔn)情形。高利率環(huán)境持續(xù)推升美元指數(shù)，美元走強(qiáng)直接壓制了以美元計價的黃金價格。同時，中東地緣沖突推高了油價，加劇了通脹擔(dān)憂。市場開始押注央行可能長期維持高利率，持有黃金的機(jī)會成本大幅上升，傳統(tǒng)的避險邏輯被利率邏輯完全壓制。

全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的持倉數(shù)據(jù)反映了資金動向。截至3月19日，該基金持倉量降至1062.13噸，較前一個交易日大幅減少4.86噸，連續(xù)第四個交易日減持，累計流出規(guī)模已超過13噸。國內(nèi)市場的黃金ETF也出現(xiàn)資金流出。3月20日，黃金基金ETF(159812)收跌2.01%，主力資金凈流出592.31萬元，近3天合計流出765.39萬元。

前期金價累計了巨大漲幅，獲利盤在利空信號下集中平倉。金價跌破關(guān)鍵支撐位后，觸發(fā)了程序化交易的止損指令，形成了“多殺多”的惡性循環(huán)，進(jìn)一步加劇了下跌態(tài)勢。

消費者的情緒出現(xiàn)了分化。金價下跌后，線下金店的客流量明顯增加，不少市民選擇在此時入手黃金首飾。上海一位投資者在3月19日上午以1082.6元/克的價格買入某銀行積存金，到傍晚時分報價已跌至1050元/克左右，她的賬戶出現(xiàn)浮虧。杭州一位投資者在金價開始大跌時對持有的黃金ETF進(jìn)行加倉，隨后的兩個交易日，黃金ETF的凈值跟隨金價持續(xù)下行，他又補(bǔ)了兩筆，試圖攤薄成本。目前他的三筆持倉浮虧已超過10%。

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