美債規(guī)模正一路狂飆債務(wù)機(jī)器持續(xù)狂奔(3)

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2026-03-23 12:01:39 天生我財(cái)

面對(duì)山一樣的債務(wù)，特朗普的對(duì)策充滿戲劇色彩。他曾高舉“加稅減赤”，卻同時(shí)推出5萬(wàn)億美元的新債務(wù)額度，還想靠關(guān)稅填坑。美國(guó)最高法院今年2月?lián)踝∷摹秶?guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》征稅嘗試，迫使他轉(zhuǎn)向1974年《貿(mào)易法》的臨時(shí)進(jìn)口附加稅。問(wèn)題在于，關(guān)稅的90%成本最終由美國(guó)企業(yè)與消費(fèi)者買單。油價(jià)提升、物價(jià)上漲，壓縮內(nèi)需，美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲態(tài)更顯。

與此同時(shí)，特朗普熱衷比特幣，他認(rèn)為“數(shù)字貨幣能拯救債務(wù)”，還簽署了建立國(guó)家比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備的行政令。簡(jiǎn)單說(shuō)，就是想靠未來(lái)比特幣升值來(lái)抵消國(guó)家債務(wù)。但即便比特幣漲到天上，也只能填個(gè)“邊角料”，對(duì)39萬(wàn)億美元的債務(wù)規(guī)模而言，連零頭都不夠。這種幻想式的財(cái)政安排，只能說(shuō)明一個(gè)事實(shí)：債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)變成美國(guó)政治的“信仰工業(yè)”。

《財(cái)富》雜志指出，到2026財(cái)年，美國(guó)全年凈利息支出將超過(guò)1萬(wàn)億美元，而在未來(lái)30年，這個(gè)數(shù)字預(yù)計(jì)高達(dá)近100萬(wàn)億。相當(dāng)于利息賬單本身成了全球最大規(guī)模的“公共項(xiàng)目”。換句話說(shuō)，美國(guó)政府連還利息都要靠發(fā)債來(lái)填，赤字不是偶然的漏洞，而是制度的常量。

更諷刺的是，美國(guó)政治的選舉周期與財(cái)政預(yù)算沖突嚴(yán)重。每逢選舉年，兩黨必然祭出更多支票型承諾：減稅、增加社會(huì)福利、擴(kuò)大國(guó)防支出。這種周期性的“選票刺激”讓赤字上升成了政治命題。穆迪報(bào)告寫(xiě)得直白：美國(guó)財(cái)政不穩(wěn)的根本原因不是經(jīng)濟(jì)衰退，而是政策任性。

回頭看這幾十年，從里根“以赤字換增長(zhǎng)”的思路，到奧巴馬的財(cái)政刺激、拜登的大放水，再到特朗普的“財(cái)政豪賭”，全球化時(shí)代的最大受益國(guó)終于被自己的系統(tǒng)拖得喘不過(guò)氣。美國(guó)GDP雖然依舊龐大，但那增長(zhǎng)有多少是“真經(jīng)濟(jì)”，有多少是債務(wù)推高的泡影？越來(lái)越多分析師在問(wèn)這個(gè)問(wèn)題。

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