紫金礦業(yè)近日發(fā)布2025年年報(bào)，憑借黃金、白銀等主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格與產(chǎn)量同步增長(zhǎng)，公司全年凈利首次突破500億元。年報(bào)顯示，紫金礦業(yè)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3490.8億元，同比增長(zhǎng)近15%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)518億元，同比增長(zhǎng)61.55%。亮眼業(yè)績(jī)的背后是金、銀、銅等主要金屬在2025年的量?jī)r(jià)齊升效應(yīng)。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.8元（含稅），加上已實(shí)施的58.5億元中期分紅，全年現(xiàn)金分紅總額將達(dá)159.5億元，創(chuàng)下上市以來(lái)新高。

然而，就在年報(bào)發(fā)布前夕，黃金市場(chǎng)遭遇劇烈震蕩，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派信號(hào)疊加美以伊沖突持續(xù)，金銀價(jià)格一夜之間跌回年初水平。大宗商品周期歷來(lái)波動(dòng)劇烈，這對(duì)礦產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)是現(xiàn)實(shí)考驗(yàn)。2026年是紫金礦業(yè)在創(chuàng)始人陳景河交棒后的第一個(gè)完整財(cái)年，新一屆管理層將面臨不同以往的挑戰(zhàn)。

2025年是有色金屬行業(yè)的高光年份，對(duì)于紫金礦業(yè)這樣的巨頭來(lái)說(shuō)也是豐收年。公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)呈現(xiàn)“多點(diǎn)開(kāi)花”的格局，礦產(chǎn)金和礦產(chǎn)銀的爆發(fā)式增長(zhǎng)尤為顯著。年報(bào)顯示，公司全年礦產(chǎn)金約89.5噸，同比增長(zhǎng)22.77%。金價(jià)在2025年大漲65%，并創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄。黃金業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升成為紫金礦業(yè)去年利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。礦產(chǎn)金錠毛利率達(dá)58.79%，同比提升12.63個(gè)百分點(diǎn)；礦山產(chǎn)金精礦毛利率達(dá)73.89%，同比提升5.25個(gè)百分點(diǎn)。

白銀業(yè)務(wù)方面，紫金礦業(yè)全年礦產(chǎn)銀439萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3萬(wàn)噸，毛利率達(dá)69.15%，同比提升8.15個(gè)百分點(diǎn)，成為中國(guó)最大的礦產(chǎn)銀生產(chǎn)企業(yè)。銅業(yè)務(wù)是紫金礦業(yè)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)板塊，繼續(xù)扮演著“壓艙石”的角色。2025年，公司礦山產(chǎn)銅108.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.56%，連續(xù)三年穩(wěn)居亞洲第一、全球前四。盡管產(chǎn)量增速放緩，但受益于銅價(jià)全年高位運(yùn)行，礦山產(chǎn)銅的毛利率保持在較高水平。

西藏巨龍銅礦二期改擴(kuò)建工程在2026年1月建成投產(chǎn)，這將成為公司未來(lái)銅產(chǎn)量爆發(fā)式增長(zhǎng)的核心引擎。巨龍銅礦達(dá)產(chǎn)后的年產(chǎn)能將達(dá)到30萬(wàn)~35萬(wàn)噸，疊加三期工程規(guī)劃，未來(lái)有望成為全球采選規(guī)模最大的銅礦山。