在北京豐臺一家社區(qū)超市，特侖蘇、伊利金典等常溫牛奶正在進(jìn)行39.9元的促銷活動。而日常情況下，這些牛奶產(chǎn)品的零售價格通常在49.9元左右。經(jīng)銷商表示，正常情況下，這類產(chǎn)品的出貨價在32元左右，如果銷量不佳，還會對下游客戶進(jìn)行搭贈甚至降價。今年高端產(chǎn)品和普通產(chǎn)品走量都不如以往，這與經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣、可替代禮盒增多以及春節(jié)時間太晚等因素有關(guān)。

蒙牛最新發(fā)布的財報顯示，液態(tài)奶尤其是常溫奶的下滑拖累了整個集團(tuán)業(yè)績。主要原因是行業(yè)奶源階段性過剩導(dǎo)致原奶價格低迷，低價產(chǎn)品沖擊市場后，頭部品牌被迫跟進(jìn)降價。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年3月以來，內(nèi)蒙古、河北等10個主產(chǎn)省份生鮮乳平均價格為3.03元/公斤，比去年3月下降了3%，與2024年同期相比下降了13%。本輪原奶下跌周期已持續(xù)超過三年，創(chuàng)下近十年以來最長下行周期紀(jì)錄，遠(yuǎn)超行業(yè)此前預(yù)期的18-24個月調(diào)整周期，供需失衡問題持續(xù)凸顯。

原料奶連續(xù)三年多的下滑使上游企業(yè)面臨虧損。當(dāng)前國內(nèi)規(guī)?；翀龅木C合成本線普遍在3.2-3.5元/公斤，當(dāng)前3.03元/公斤的奶價已全面跌破行業(yè)成本，中小牧場虧損尤為嚴(yán)重，行業(yè)整體虧損面超過八成。現(xiàn)代牧業(yè)2025年業(yè)績也印證了這一趨勢，該集團(tuán)去年收入約126億元，同比減少4.9%，凈虧損11.29億元。

傳導(dǎo)到下游，乳品加工和零售環(huán)節(jié)的價格競爭也非常激烈。目前在零售環(huán)節(jié)，常溫乳制品的價格難以拉開距離，性價比仍然是消費者選擇的首要因素。去年40元左右（16盒裝）的常溫奶產(chǎn)品被認(rèn)為是性價比之王，今年價格戰(zhàn)還在持續(xù)，就連定位高端的產(chǎn)品也為了走量犧牲了利潤。小品牌、地方品牌以及一些電商定制品牌的打折更為兇猛。

商超自有品牌也在搶占市場份額。例如沃爾瑪自有品牌“沃集鮮”4.0純牛奶委托廣西石埠乳業(yè)有限責(zé)任公司生產(chǎn)加工，1L裝售價為9.9元，另一款3.3克乳蛋白的同樣規(guī)格產(chǎn)品售價僅為7.99元。京東旗下的七鮮超市也在售賣七鮮4.0沙漠有機(jī)純牛奶產(chǎn)品，由內(nèi)蒙古和盛合吉泰奶業(yè)有限公司定制生產(chǎn)，10盒一箱裝售價僅29.9元。

中國農(nóng)墾乳業(yè)聯(lián)盟專家組組長宋亮分析，許多牧場的原料奶會出售給小型乳品廠，這些乳品廠通過價格優(yōu)勢接零售商的自有品牌訂單，在某種程度上蠶食了大型品牌在零售渠道的份額。大企業(yè)也不得不參與到代工牛奶的產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，如伊利為永輝超市生產(chǎn)的950毫升規(guī)格的鮮牛乳售價7.9元，北京三元牛奶為盒馬定制生產(chǎn)的日日鮮牛奶950毫升規(guī)格售價7.8元。

不過，奶價有望回升。每年2-3月份是原料奶的低谷期，2025年國內(nèi)淘汰了大概20萬-30萬頭奶牛，2026年可能還會繼續(xù)淘汰10萬頭以上。這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整會對供需關(guān)系有所改善，預(yù)計到2026年下半年奶價會緩慢爬升，到2027年會有大幅度攀升。