重磅會議舉行，人民幣債券成為全球“避風港” 配置價值加速凸顯(2)

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2026-04-01 10:57:31 財聯(lián)社

香港金融管理局副總裁陳維民認為，當前是釋放人民幣債券在全球市場潛力的良好時機。人民幣匯率保持基本穩(wěn)定，利率較低，有利于人民幣作為融資貨幣。國際投資者尋求資產(chǎn)配置多元化，而人民幣債券是一個很好的選擇。國家“十五五”規(guī)劃提出要強化香港全球離岸人民幣業(yè)務樞紐和國際風險管理中心功能，并有序推進香港與內(nèi)地金融市場互聯(lián)互通。

港交所與中國外匯交易中心和上海清算所共同運營的“互換通”項目，持續(xù)簡化入市程序、降低投資者顧慮。目前“互換通”成交額持續(xù)增長，已有上百家境內(nèi)外機構(gòu)參與。這有助于進一步增加中國資產(chǎn)在全球市場中的權(quán)重，提高中國市場對海外投資者的吸引力。

多位嘉賓提到中國債券市場的成本優(yōu)勢，并指出在國際環(huán)境不確定性上升的背景下，中國市場將持續(xù)成為穩(wěn)定的避風港。中誠信國際信用評級主權(quán)與國際業(yè)務評級總監(jiān)張婷婷指出，中國債券市場整體利率水平相對較低且保持穩(wěn)定，使熊貓債具備明顯的融資成本優(yōu)勢。相比其他國際市場，人民幣利率環(huán)境的穩(wěn)定性為發(fā)行人提供了更具吸引力的融資條件，也推動了熊貓債市場的發(fā)展。對于開展對華業(yè)務的主體而言，利用人民幣融資已逐漸成為重要選擇。

當前，熊貓債發(fā)行體系趨于成熟，發(fā)行主體以跨國公司為主，整體信用狀況較為穩(wěn)健。市場參與主體日益多元化，既包括發(fā)達國家發(fā)行人，也涵蓋來自發(fā)展中國家的主體。多邊開發(fā)機構(gòu)如新開發(fā)銀行正積極把握中國債券市場機遇。金中夏認為，中國市場具備較優(yōu)的融資成本優(yōu)勢，且在過去兩年的全球動蕩中，人民幣債券與美國國債之間表現(xiàn)出較低的相關性，使其在資產(chǎn)配置中具有重要的分散風險功能，有助于增強投資者信心，使中國債券市場逐步成為對沖全球風險的重要“避風港”。

展望未來，張婷婷認為，2026年熊貓債市場仍將保持較快增長，主要動力來自于其持續(xù)存在的成本優(yōu)勢以及政策環(huán)境的支持。從制度層面看，中國正為境外發(fā)行主體提供更加可預期和穩(wěn)定的金融環(huán)境，有助于增強市場信心。

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(責任編輯：zx0176)

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