然而，3月以來(lái)市場(chǎng)風(fēng)向突變，國(guó)際金價(jià)高位震蕩并伴隨階段性回調(diào)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)金飾價(jià)格同步下行。3月24日，國(guó)內(nèi)主流品牌足金飾品報(bào)價(jià)為1350元/克左右，較1月底階段高點(diǎn)回落約20%。盡管此后國(guó)際金價(jià)有所反彈，但仍未恢復(fù)至年初高點(diǎn)。4月13日，周生生足金飾品報(bào)價(jià)1443元/克。

除周生生外，其他黃金珠寶品牌尚未明確跟進(jìn)下調(diào)標(biāo)價(jià)，但促銷(xiāo)力度已悄然加碼。多數(shù)品牌通過(guò)折扣等方式變相讓利，部分柜臺(tái)優(yōu)惠力度已達(dá)8.5折左右。

周生生2025年的財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入224.46億港元，同比增長(zhǎng)6%；公司擁有人應(yīng)占溢利17.17億港元，同比增長(zhǎng)113%；毛利率升至32.6%，同比提升4.3個(gè)百分點(diǎn)。這主要得益于金價(jià)上漲和推廣毛利率較高的定價(jià)黃金飾品。然而，周生生在中國(guó)內(nèi)地新開(kāi)31家門(mén)店的同時(shí)關(guān)閉了146家，門(mén)店總數(shù)降至727家，同比減少約一成。

近年來(lái)，“一口價(jià)”產(chǎn)品已成為不少品牌的重要盈利支撐。周大福2026財(cái)年中期業(yè)績(jī)顯示，故宮系列、傳福及傳喜等定價(jià)產(chǎn)品銷(xiāo)售額達(dá)34億港元，內(nèi)地定價(jià)首飾零售貢獻(xiàn)占比由上年同期的27.4%提升至31.8%。

珠寶行業(yè)從業(yè)人員孫女士表示，在金價(jià)快速上行階段，品牌可以通過(guò)提價(jià)完成利潤(rùn)修復(fù)。但隨著金價(jià)進(jìn)入高位震蕩區(qū)間，疊加消費(fèi)趨于理性，行業(yè)正進(jìn)入更為敏感的定價(jià)周期。一款大象轉(zhuǎn)運(yùn)珠降了580元！周生生一口價(jià)黃金松動(dòng) 金價(jià)波動(dòng)影響顯現(xiàn)！

要客研究院院長(zhǎng)周婷指出，從嚴(yán)格意義上看，一口價(jià)黃金應(yīng)遵循品牌溢價(jià)邏輯，而非簡(jiǎn)單跟隨金價(jià)波動(dòng)。如果價(jià)格頻繁調(diào)整，說(shuō)明產(chǎn)品本質(zhì)仍是“賣(mài)黃金”，而非“賣(mài)品牌”。當(dāng)前行業(yè)定價(jià)邏輯正在重塑，“一口價(jià)”成為部分品牌的重要利潤(rùn)抓手，但若尚未建立獨(dú)立于金價(jià)的品牌護(hù)城河，過(guò)度依賴這一模式將放大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)行業(yè)分化或?qū)⒓觿。侯^部品牌憑借品牌力與產(chǎn)品力，仍有望通過(guò)一口價(jià)穩(wěn)住利潤(rùn)水平；而缺乏溢價(jià)能力的中小品牌，則可能在價(jià)格波動(dòng)中承受更大沖擊，甚至面臨出清壓力。

黃金珠寶行業(yè)正試圖通過(guò)“一口價(jià)”實(shí)現(xiàn)從“按克計(jì)價(jià)”向“品牌定價(jià)”的轉(zhuǎn)型，以擺脫對(duì)金價(jià)波動(dòng)的依賴。但現(xiàn)實(shí)是，多數(shù)品牌的一口價(jià)產(chǎn)品仍與金價(jià)高度聯(lián)動(dòng)，其高盈利更多建立在金價(jià)上漲與保值需求之上，一旦金價(jià)回落，價(jià)格體系與消費(fèi)信心可能同步承壓。