國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度實(shí)際GDP同比增長5%，與去年全年水平持平，比去年四季度環(huán)比加快0.5個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)良好開局。

今年經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)設(shè)定為4.5%—5%的區(qū)間，彈性較大，充分考慮了經(jīng)濟(jì)走勢的各種可能情況，也使宏觀調(diào)控更具靈活性。一季度整體增長達(dá)到了今年區(qū)間目標(biāo)的上限，為二三季度經(jīng)濟(jì)增長贏得了一部分空間。一季度外貿(mào)保持韌性并且物價(jià)持續(xù)回升，前兩個(gè)月固定資產(chǎn)投資增長由負(fù)轉(zhuǎn)正，已經(jīng)充分保證了一季度經(jīng)濟(jì)的增長底氣。

從生產(chǎn)端來看，3月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長5.7%，略低于前兩個(gè)月6.3%的水平，但仍舊保持快速增長。一季度整體規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)增速超過6%，顯示出宏觀經(jīng)濟(jì)供給側(cè)的擴(kuò)張意愿依舊保持去年以來的旺盛態(tài)勢。產(chǎn)能充足疊加外部需求活躍，使得國內(nèi)產(chǎn)能能夠借助國內(nèi)外兩個(gè)市場同時(shí)進(jìn)行消納。人民幣匯率今年以來保持強(qiáng)勢，有助于強(qiáng)化外貿(mào)企業(yè)的結(jié)匯意愿，加快貨幣流動(dòng)，為國內(nèi)提供充足的流動(dòng)性。

一季度固定資產(chǎn)投資由負(fù)轉(zhuǎn)正，對(duì)穩(wěn)內(nèi)需的作用顯著。數(shù)據(jù)顯示，一季度固定資產(chǎn)投資同比增長1.7%，去年全年則是下降3.8%，回升力度明顯。今年是“十五五”開局之年，項(xiàng)目早開工、早形成實(shí)物工作量的導(dǎo)向比較明顯。財(cái)政和金融協(xié)同發(fā)力，支持投資回穩(wěn)的政策較多，如中小微企業(yè)貸款貼息、設(shè)備更新貸款貼息等，這些措施后續(xù)如果見效，能夠維持投資保持在合理增速。

春節(jié)效應(yīng)消退后，消費(fèi)尚需提振。3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長1.7%，增速比前兩個(gè)月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。考慮到四月底即將迎來“五一”假期，消費(fèi)可以借勢發(fā)力。從結(jié)構(gòu)來看，一季度家用電器和音像器材類未實(shí)現(xiàn)增長，這與去年消費(fèi)品以舊換新政策推高基數(shù)有關(guān)；而一季度汽車消費(fèi)同比下降9.1%，未來油電混動(dòng)汽車或?qū)⒊蔀樾碌南M(fèi)增長點(diǎn)。

3月PPI持續(xù)走強(qiáng)，41個(gè)月以來首次實(shí)現(xiàn)正增長。PPI是目前影響二三季度經(jīng)濟(jì)走勢的關(guān)鍵變量。PPI穩(wěn)步回升將影響企業(yè)特別是供應(yīng)鏈上中游企業(yè)的盈利狀態(tài)，增強(qiáng)其投資意愿；同時(shí)，PPI回暖會(huì)和CPI形成共振，共同推動(dòng)物價(jià)水平回升；PPI走強(qiáng)疊加出口強(qiáng)勁，中國整體制造業(yè)的盈利會(huì)繼續(xù)改善，對(duì)匯率形成支撐，為國內(nèi)獨(dú)立自主貨幣政策贏得更多空間。因此，未來一段時(shí)間內(nèi)，市場需要密切關(guān)注PPI的變動(dòng)和走勢。