多晶硅期貨主力合約漲停 政策預(yù)期推動(dòng)反彈。4月20日，國內(nèi)期貨市場上多晶硅主力2606合約盤中強(qiáng)勢拉漲停。截至15點(diǎn)收盤，該合約以42955元/噸價(jià)格收漲停。自4月10日盤中二次觸底以來，多晶硅2606主力合約已連續(xù)7個(gè)交易日大漲，區(qū)間累計(jì)漲幅達(dá)34.53%。

A股市場上，光伏設(shè)備個(gè)股亦受到提振。截至4月20日收盤，中利集團(tuán)、國晟科技雙雙漲停，中來股份、帝爾激光漲超7%，鈞達(dá)股份、大全能源、協(xié)鑫集成、東方日升等多股跟漲。

市場認(rèn)為，本輪多晶硅價(jià)格反彈主要由光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”政策預(yù)期推動(dòng)，刺激了盤面多頭情緒。4月20日，工業(yè)和信息化部發(fā)布消息，稱工信部、國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局、國家能源局等部門聯(lián)合召開光伏行業(yè)座談會(huì)，部署規(guī)范光伏產(chǎn)業(yè)競爭秩序相關(guān)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要深入貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于規(guī)范光伏產(chǎn)業(yè)競爭秩序的工作部署，扎實(shí)推進(jìn)光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”工作，包括產(chǎn)能調(diào)控、標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、價(jià)格執(zhí)法、質(zhì)量監(jiān)管、兼并重組、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等綜合治理措施，推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

此外，4月10日在湖北武漢召開的2026年全國電子信息制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行業(yè)會(huì)議上，也釋放了“十五五”規(guī)劃時(shí)期將堅(jiān)決破除光伏行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭的明確信號。

除了政策層面的刺激，部分大廠計(jì)劃繼續(xù)下調(diào)4月排產(chǎn)，增加了供應(yīng)收縮的預(yù)期，修正了盤面之前的極度悲觀情緒。此前多晶硅期貨合約一度跌至去年年中的低點(diǎn)附近，在全行業(yè)虧損的情況下，繼續(xù)下跌的動(dòng)能放緩，近期可視作超跌反彈。上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部光伏產(chǎn)業(yè)分析師表示，多晶硅價(jià)格一度跌至行業(yè)平均成本線下方，企業(yè)虧損加劇，引發(fā)主動(dòng)減產(chǎn)，供給端持續(xù)收縮。疊加期貨資金抄底情緒升溫，共同推動(dòng)盤面從低位快速反彈。

受多晶硅期貨價(jià)格快速反彈影響，上游硅料現(xiàn)貨簽單有所增加，部分多晶硅價(jià)格簽到35元/千克至36元/千克。但整體光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游需求低迷走勢未有實(shí)質(zhì)性改變，尚未完全觸底企穩(wěn)。如硅片環(huán)節(jié)，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，硅片210R價(jià)格在1元/片至1.08元/片區(qū)間。目前硅片價(jià)格屬于磨底階段，短期內(nèi)繼續(xù)深跌空間不大，但反彈還缺確定性信號或事件，下游電池片環(huán)節(jié)仍有下跌預(yù)期，上下游博弈明顯。

從近期走勢來看，2026年開年以來硅片價(jià)格持續(xù)大幅下行，進(jìn)入4月后跌勢明顯放緩。目前硅片價(jià)格已經(jīng)觸及多數(shù)企業(yè)現(xiàn)金成本線，廠家大幅降價(jià)出貨的意愿明顯減弱，后續(xù)繼續(xù)深跌的空間非常有限。不過受行業(yè)高庫存、下游采購疲軟、上游硅料仍未企穩(wěn)等因素壓制，市場還未出現(xiàn)明確反轉(zhuǎn)信號，整體處于低位筑底震蕩階段。

若后市光伏行業(yè)穩(wěn)步推進(jìn)規(guī)范化競爭，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格止跌帶來的影響將呈分化的節(jié)奏。短期內(nèi)，受內(nèi)外需求偏弱、庫存高企、下游僅剛需補(bǔ)庫的現(xiàn)狀約束，硅料、硅片、電池、組件全環(huán)節(jié)快速反彈回升的動(dòng)力不足，整體仍會(huì)維持低位震蕩運(yùn)行。中長期來看，隨著行業(yè)規(guī)范化推進(jìn)、低效產(chǎn)能逐步出清、供需格局持續(xù)修復(fù)，疊加后續(xù)終端裝機(jī)需求穩(wěn)步釋放、產(chǎn)業(yè)鏈庫存有效去化，各環(huán)節(jié)價(jià)格將逐步擺脫弱勢，迎來止跌企穩(wěn)，并隨著需求回暖實(shí)現(xiàn)理性修復(fù)回升。