4月21日晚，興齊眼藥披露2025年年報，全年實現(xiàn)營收24.73億元，同比增長27.24%；歸母凈利潤6.96億元，同比飆升105.84%；扣非凈利潤6.97億元，同比大增100.56%。這是興齊眼藥自上市以來取得的最好業(yè)績，增長主要得益于滴眼劑產(chǎn)品的收入增加。2025年，包括“近視神藥”硫酸阿托品滴眼液在內的滴眼劑產(chǎn)品實現(xiàn)收入19.50億元，同比增長42.76%，占營收比重增至78.87%。

興齊眼藥的0.01%硫酸阿托品滴眼液于2024年獲批上市，今年初新增了0.02%和0.04%兩個全球獨有規(guī)格。目前，興齊眼藥仍是國內唯一獲批該藥的廠商，但越來越多的藥企也在布局這一產(chǎn)品。

興齊眼藥的眼科產(chǎn)品覆蓋十余個眼科藥物細分類別，共40款產(chǎn)品進入醫(yī)保目錄，其中6款產(chǎn)品進入國家基本藥物目錄。2025年，凝膠劑/眼膏劑和滴眼劑是主要營收來源，分別收入3.67億元和19.50億元，占總營收比重的14.82%、78.87%。溶液劑、醫(yī)療服務及其他合計創(chuàng)收1.56億元。

滴眼劑板塊內的硫酸阿托品滴眼液和環(huán)孢素滴眼液(Ⅱ)兩款產(chǎn)品的收入貢獻度均達到10%以上。硫酸阿托品滴眼液是國內首個獲批用于延緩兒童近視進展的處方藥，適應癥為用于延緩球鏡度數(shù)為-1.00D至-4.00D（散光≤1.50D、屈光參差≤1.50D）的6至12歲兒童的近視進展。2024年，該公司的銷售量、生產(chǎn)量、庫存量均較上年同期增加，滴眼劑收入首次超過其他產(chǎn)品收入總和，達到13.66億元，同比增長106.08%；2025年，滴眼劑產(chǎn)品繼續(xù)放量，同比增長42.76%。

環(huán)孢素滴眼液(II)也是興齊眼藥的知名獨家品種，于2020年獲批上市，適用于與角結膜干燥癥相關的眼部炎癥所導致的淚液生成減少的患者。2025年，在全終端醫(yī)院市場和實體藥店，硫酸阿托品滴眼液的銷售額分別為3.06億元、1.21億元，分別同比增長244.64%、230.83%；環(huán)孢素滴眼液(II)的銷售額分別為5.95億元、1803.68萬元，分別同比增長30.20%、21.62%。

盡管硫酸阿托品滴眼液被稱為“近視神藥”，但外界對其效果存在質疑。國家衛(wèi)生健康委員會發(fā)布的《近視防治指南(2024年版)》提到，低濃度阿托品滴眼液是經(jīng)過循證醫(yī)學驗證能夠有效延緩近視進展的藥物，需要在專業(yè)醫(yī)生指導下規(guī)范使用。今年1月，興齊眼藥補充申請的硫酸阿托品滴眼液0.02%和0.04%兩個規(guī)格獲批上市，為全球獨有規(guī)格。公司稱，這些不同濃度的硫酸阿托品滴眼液能針對不同年齡段、不同度數(shù)的青少年患者提供更多解決方案。

未來，興齊眼藥的“國內首款”優(yōu)勢能否持續(xù)面臨挑戰(zhàn)。恒瑞醫(yī)藥、兆科眼科等多家藥企的低濃度阿托品滴眼液上市許可申請已獲得國家藥監(jiān)局受理。歐康維視生物、齊魯制藥、莎普愛思、極目生物等藥企的產(chǎn)品也已進入III期臨床試驗階段。跨國藥企參天制藥的產(chǎn)品正在通過國際合作拓展中國市場。盡管如此，興齊眼藥管理層表示，多數(shù)競品仍處于臨床試驗階段，尚未形成實質性市場沖擊，美歐品在市場競爭中仍保持價格穩(wěn)定。