珀萊雅營(yíng)收利潤(rùn)雙雙下滑 接班人首份成績(jī)單不佳。珀萊雅董事長(zhǎng)侯軍呈之子侯亞孟交出了接班后的首份完整成績(jī)單。年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，珀萊雅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入105.97億元，同比下降1.68%；歸母凈利潤(rùn)14.98億元，同比下降3.5%。這是珀萊雅近年來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)收與利潤(rùn)雙下滑。

距離侯亞孟提出“雙十戰(zhàn)略”剛滿一年。珀萊雅成立于2003年，定位大眾中高端功效護(hù)膚市場(chǎng)，旗下?lián)碛小扮耆R雅”“彩棠”“悅芙媞”等品牌，并于2017年在上交所主板上市。過(guò)去幾年，珀萊雅曾保持高速增長(zhǎng)。2021年至2024年，營(yíng)收分別為46.33億元、63.85億元、89.05億元、107.78億元；歸母凈利潤(rùn)分別為5.76億元、8.17億元、11.94億元、15.52億元。相比之下，2025年的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)尤為明顯。

財(cái)報(bào)顯示，本輪營(yíng)收下滑主要源于主品牌營(yíng)收減少，2025年“珀萊雅”品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)收76.89億元，同比下降10.39%。作為占比仍超過(guò)72%的核心業(yè)務(wù)，其增長(zhǎng)停滯直接拖累整體表現(xiàn)。為應(yīng)對(duì)主品牌失速，近年來(lái)，珀萊雅向全球化、數(shù)智化、多品牌尋求轉(zhuǎn)型。

自2024年9月侯亞孟接任公司總經(jīng)理以來(lái)，親自組建了一支兼具國(guó)際視野與數(shù)字化能力的新團(tuán)隊(duì)。全球化方面，珀萊雅于2025年10月30日正式啟動(dòng)港股IPO，旨在加快公司的國(guó)際化戰(zhàn)略和海外業(yè)務(wù)發(fā)展，增強(qiáng)境外融資能力，進(jìn)一步提高公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。招股書(shū)與2025年財(cái)報(bào)中，并未提及目前海外具體營(yíng)收。珀萊雅明確全球化將采取“雙線并進(jìn)”的策略，深耕全球新興市場(chǎng)，同時(shí)積極開(kāi)拓全球成熟市場(chǎng)。通過(guò)“自建+并購(gòu)”相結(jié)合的方式，逐步構(gòu)建覆蓋全球的品牌、用戶、渠道、研發(fā)與供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。

數(shù)智化方面，珀萊雅已將AI與智造的落點(diǎn)延伸至研發(fā)、經(jīng)營(yíng)和制造三端。研發(fā)端推進(jìn)智能配方師項(xiàng)目，縮短產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期；經(jīng)營(yíng)端用AI提升創(chuàng)新效率和需求識(shí)別效率。多品牌方面，在過(guò)去的一年，珀萊雅切入頭皮護(hù)理、專業(yè)彩妝、年輕護(hù)膚與新銳彩妝市場(chǎng)，試圖尋找第二曲線。財(cái)報(bào)顯示，對(duì)應(yīng)前述細(xì)分市場(chǎng)的子品牌驚時(shí)、原色波塔、Off&Relax，報(bào)告期內(nèi)增速均破百，分別實(shí)現(xiàn)了441.66%、125.38%和102.19%的同比增長(zhǎng)。但從體量看，上述子品牌收入分別僅為0.96億元、2.56億元和7.44億元，現(xiàn)階段整體規(guī)模有限，短期內(nèi)尚難對(duì)沖主品牌下滑帶來(lái)的壓力。