2026年1月，安徽售電公司合計虧損超過1.1億元。整個市場都在虧，批發(fā)價倒掛零售價，每度電都在貼錢。數(shù)據(jù)顯示，這只是開始。

廣西的情況也不樂觀。華網(wǎng)達能售電在3月10日發(fā)出緊急函，稱1至2月公司產(chǎn)生巨額虧損，自身盈利無法覆蓋成本缺口。這表明整個行業(yè)都在賭價格不漲，但顯然安徽和廣西都賭輸了。

真正讓整個行業(yè)坐不住的是2026年4月的廣東?，F(xiàn)貨日前均價從310元/兆瓦時飆到678元/兆瓦時，部分實時均價突破0.975元/千瓦時。年度長協(xié)均價372.14元/兆瓦時。售電公司每賣一度電，倒貼0.23到0.30元。一個月用1億度電的中型售電公司，4月單月要虧2300萬到3000萬元。

有些售電公司開始勸用戶轉保底售電，聲稱那邊價格更低。實際上這是在甩鍋。4月16日，廣東電力交易中心緊急發(fā)布風險提示，明確指出保底售電公司沒有年度中長期合約，結算價跟現(xiàn)貨價格走?，F(xiàn)在現(xiàn)貨電價快1塊錢了，轉過去只會更貴。如果三個月還找不到新公司簽約，保底價格按當月日前市場月度加權平均價的2倍執(zhí)行。

低價簽約的惡果逐漸顯現(xiàn)。2025年底簽年度長協(xié)時，廣東給出了372厘/千瓦時的交易底價，監(jiān)管部門明確表示這就是風險底線。然而大量售電公司為了搶客戶，不僅底價簽約，還搞場外返利變相降價。過去三年現(xiàn)貨電價一路下跌，行業(yè)內(nèi)形成了一種默契——電價只跌不漲。賭現(xiàn)貨繼續(xù)跌，差價就是利潤。結果賭輸了，就得有人扛。

2026年前兩個月，全國有360多家售電公司退市。廣東電力交易中心核查了111家售電公司的注冊條件，最終26家被強制退市。4月又有6家因未及時更新信息被通報限時整改。監(jiān)管層的態(tài)度很明確：不合規(guī)的清出去，不專業(yè)的也別留下來。即使合規(guī)的企業(yè)，在現(xiàn)貨價格翻倍面前也難以承受。

保底售電不是救命稻草，而是放大鏡。保底售電公司手里沒有年度中長期合約，只能靠現(xiàn)貨市場買電?，F(xiàn)在現(xiàn)貨電價接近1塊錢，保底用戶拿到的價格就是現(xiàn)貨價，沒有任何緩沖。如果用戶執(zhí)行保底服務滿3個月還沒找到新公司簽約，保底零售價格按當月日前市場月度加權平均綜合電價的2倍執(zhí)行。4月份日前均價678元/兆瓦時，2倍就是1356元/兆瓦時，一度電一塊三毛五。

那些被勸著解約的用戶直接暴露在現(xiàn)貨市場的價格風險里，售電公司則把虧損包袱甩干凈了。其實這不是第一次有人打保底制度的主意。早在2025年11月，廣東交易中心就發(fā)過提示，要杜絕低價誘導、惡意毀約。江蘇、貴州等地交易中心也相繼發(fā)出預警。有些售電公司用違背市場常理的“超低固定價”誘導簽約，一旦市場漲價，合同無法履約，公司直接跑路。

保底售電制度的初衷是為經(jīng)營不善、資金鏈斷裂而退出市場的公司所代理的用戶提供兜底。它不是給正在經(jīng)營的公司用來轉移虧損的工具。如果這個制度被濫用，最后買單的是那些沒有任何議價能力的中小企業(yè)用戶。對用電企業(yè)來說，這時候最該做的是把合同條款一個字一個字看清楚。

過去十年，售電行業(yè)的生存邏輯很簡單：拿牌照、簽客戶、吃價差?，F(xiàn)貨市場將價格變成15分鐘一變，風險管理的門檻一下子拉高了好幾倍。2025年全年，全國有超3200家售電公司注銷，占全行業(yè)三分之一。政策端也在加速收緊。2026年1月，國家能源局明確要修訂《售電公司管理辦法》，研究出臺《電力零售市場基本規(guī)則》。核心是規(guī)范權責義務，細化合規(guī)要求。廣東2026年新規(guī)則直接封死了批零價差的上限，超額部分2：8跟用戶分成。想靠信息差賺超額利潤的路徹底堵死了。

能活下來的，是那些不再把自己當“電販子”的公司。幫用戶優(yōu)化用電結構、做節(jié)能改造、布局光儲充和微電網(wǎng)、延伸碳管理服務。這也符合預見能源一直堅持的觀點——從單一售電轉向綜合能源服務，不是選擇題，是生存題。

2026年4月的廣東電價風暴不會很快過去。燃氣機組在現(xiàn)貨市場里占了21.9%的裝機容量，卻是決定出清價格的關鍵。氣價不降，電價很難下來。國際LNG價格還在地緣溢價里震蕩，煤價也沒見明顯松動。那些指望“撐過這陣子就好了”的售電公司，需要重新思考一個問題：就算撐過去了，你靠什么掙錢？預見能源判斷，接下來三年，每年都會有上百家售電公司退出市場。市場不需要那么多只會倒差價的中間商了。