資本市場的表現(xiàn)也給了段永平入場的機(jī)會。3月25日，泡泡瑪特公布財(cái)報(bào)后，股價(jià)曾大跌22.51%，最低跌到每股140.1港元/股，隨后開始企穩(wěn)。段永平認(rèn)為，泡泡瑪特的壁壘遠(yuǎn)比想象中強(qiáng)大，核心競爭力在于已建立的品牌用戶關(guān)注度、藝術(shù)家簽約優(yōu)勢、全球布局的線下門店，以及以創(chuàng)始人王寧為核心的管理團(tuán)隊(duì)。只要潮玩行業(yè)有持續(xù)性，泡泡瑪特就是非常好的生意。

4月30日晚上22:00，泡泡瑪特旗下首款冰箱產(chǎn)品THE MONSTERS生活家系列冷藏箱正式發(fā)售，分為Home款和House of the Monsters款兩個(gè)版本，每款商品全球限量發(fā)售999臺，售價(jià)均為5999元。當(dāng)晚，LABUBU冰箱一經(jīng)推出就秒售罄。截至4月30日晚上22:00開售前，兩款產(chǎn)品在泡泡瑪特京東官方旗艦店的合計(jì)預(yù)約人數(shù)已經(jīng)超過6萬人，遠(yuǎn)超1998臺的限定發(fā)售數(shù)量。限量發(fā)售策略進(jìn)一步放大了IP的收藏價(jià)值，二手交易平臺上的溢價(jià)最高達(dá)2.5倍。

這一號召力也在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中得以體現(xiàn)。2025年報(bào)顯示，頭部IP仍然是泡泡瑪特業(yè)績增長的核心驅(qū)動(dòng)力。2025年，共有17個(gè)藝術(shù)家IP收入過億，其中LABUBU家族（THE MONSTERS）營收首破百億，達(dá)到141.6億元，占總營收約38.1%。此外，毛絨產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入人民幣187.08億元，同比增長560.6%，首次成為泡泡瑪特收入貢獻(xiàn)最高的產(chǎn)品品類。

用戶粘性方面，截至2025年12月31日，中國內(nèi)地累計(jì)注冊會員總數(shù)從2024年12月31日的4,608萬人增長至7,258萬人，新增注冊會員2,650萬人。2025年會員貢獻(xiàn)銷售額占比93.7%，會員復(fù)購率為55.7%。

分區(qū)域看，中國市場全年?duì)I收208.5億元，同比增長134.6%；亞太市場實(shí)現(xiàn)營收80.1億元，同比增長157.6%；美洲實(shí)現(xiàn)營收68.1億元，同比增長748.4%；歐洲及其他地區(qū)實(shí)現(xiàn)營收14.5億元，同比增長506.3%，全球四大區(qū)域均實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長。

門店方面，報(bào)告期內(nèi)，泡泡瑪特在全球20個(gè)國家運(yùn)營630家門店，全年凈增109家；運(yùn)營2637臺機(jī)器人商店，全年凈增165臺。其中，2025年，公司在亞太市場凈增31家線下門店，從2024年的54家增至2025年的85家；中國市場凈增14家線下門店，門店數(shù)量從2024年的431家增至2025年的445家。

泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧近日在接受訪談時(shí)表示，2025年對公司來說是壓力最大的一年，同事們也感到非常痛苦。他指出，這一年對他個(gè)人來說也是“壓力最大，睡眠最差，身體狀況最不好的一年”。