DeepSeek啟動首輪融資 估值飆升至450億美元。DeepSeek 首輪融資估值達(dá)到 450 億美元，領(lǐng)投方為國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，業(yè)內(nèi)稱為“大基金”。這是 DeepSeek 成立近三年來的首次外部融資。

三周前，媒體報道稱 DeepSeek 啟動融資，目標(biāo)估值 100 億美元，計劃融資 3 億美元，出讓約 3% 的股份。兩周后，騰訊和阿里同時參與，將估值抬升至 200 億美元。最新消息顯示，大基金入局后，估值漲至 450 億美元，融資規(guī)模也從最初的 3 億美元擴(kuò)大到 30 億到 40 億美元。短短三周內(nèi)，估值直接翻了 4.5 倍。

相比之下，OpenAI 最新估值 8520 億美元，Anthropic 正在談的新一輪目標(biāo)是 9000 億美元。DeepSeek 的 450 億美元大約是它們的二十分之一。但 OpenAI 已經(jīng)融了十幾輪，Anthropic 也融到了 G 輪，而 DeepSeek 這才是第一輪。

DeepSeek 融資事件與五位核心成員離職有關(guān)。2025 年 11 月，DeepSeek-V2 核心開發(fā)者羅福莉加入小米，負(fù)責(zé) MiMo 大模型。同年年底，第一代大語言模型核心作者王炳宣加入騰訊混元團(tuán)隊。2026 年 1 月，多模態(tài)方向核心研究員阮翀加入元戎啟行。同一時期，OCR 系列核心作者魏浩然也離開了。2026 年 4 月，參與了所有模型開發(fā)的郭達(dá)雅加入字節(jié) Seed 團(tuán)隊。這五個人覆蓋了基座模型、代碼、多模態(tài)、OCR 和推理五條核心 AI 技術(shù)線。

實(shí)際上，DeepSeek 給出的薪資在行業(yè)中并不低，但競爭對手開出兩到三倍甚至八位數(shù)總包。問題在于期權(quán)。由于 DeepSeek 從未融資，員工手中的期權(quán)沒有經(jīng)過市場驗證的價格。一個有明確價格的 offer 與一個沒有定價的承諾相比，選擇顯而易見。

一位投資人認(rèn)為，這次融資是為了給期權(quán)定價，且行動較晚。梁文鋒持有 DeepSeek 約 89.5% 的股份，即使按 30 到 40 億美元的規(guī)模融資，他的絕對控制權(quán)也不會受影響。這筆錢在 AI 賽道里只是零花錢，但它給 DeepSeek 全體員工的期權(quán)定了一個經(jīng)過真實(shí)交易確認(rèn)的市場價格。

國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金成立于 2014 年，之前三期主要投資芯片產(chǎn)業(yè)鏈，如中芯國際、長江存儲、寒武紀(jì)。此次投資 AI 大模型公司是第一次。DeepSeek 不是普通的大模型公司，其發(fā)布的 DeepSeek-V4 在發(fā)布當(dāng)天就完成了與 8 家國產(chǎn) AI 芯片廠商的適配。DeepSeek 使用了一種名為 TileLang 的新編程語言，不再完全依賴英偉達(dá)的 CUDA，可以直接編譯到不同芯片上。DeepSeek 背后的完整國產(chǎn) AI 算力生態(tài)鏈可能更值錢。

技術(shù)報告顯示，DeepSeek 核心研發(fā)團(tuán)隊在整個開發(fā)期間只有 10 人離開，核心部門離職率不到 4%。而 OpenAI 過去兩年流失了超過 25% 的關(guān)鍵人才。五個核心研發(fā)人員離開了，但超過 96% 的人留下來了。如果這輪 450 億美元估值的融資順利交割，DeepSeek 將從一個靠量化基金利潤養(yǎng)活的極客實(shí)驗室，變成一個真正的巨型獨(dú)角獸。

梁文鋒花了近三年時間證明不融資也能做出世界級的模型?，F(xiàn)在他要證明的是，融了資后還能否繼續(xù)按自己的方式做事。