大普微14天股價猛漲10倍存儲芯片賽道受追捧(3)

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2026-05-09 08:56:30 百家號

大普微上市后的火爆行情表明，資本市場對創(chuàng)新企業(yè)的定價邏輯正在發(fā)生變化。過去市場更看重盈利規(guī)模、現(xiàn)金流和成熟業(yè)務模型；如今，對于具備核心技術、身處高景氣賽道的企業(yè)，資本愿意給予更長的觀察周期和更高的成長容忍度。可以預見，未來將有更多處于關鍵技術創(chuàng)新領域、尚未實現(xiàn)盈利但具備核心競爭力的企業(yè)，循此路徑登陸資本市場。

事實上，在大普微之前，A股另一家顯著受益于AI算力需求的硬科技新股也受到了投資者的熱捧。4月24日，“國內(nèi)光模塊測試行業(yè)第一股”聯(lián)訊儀器正式登陸科創(chuàng)板。上市首日，聯(lián)訊儀器最高股價較發(fā)行價漲幅高達950.17%，單簽浮盈接近此前國產(chǎn)GPU龍頭沐曦股份創(chuàng)下的單簽浮盈40萬元的紀錄。截至5月8日，聯(lián)訊儀器股價報收1139元/股，總市值1169億元，較發(fā)行價上漲了1291.61%。

據(jù)了解，聯(lián)訊儀器是全球少數(shù)、國內(nèi)極少數(shù)已量產(chǎn)供貨400G、800G、1.6T高速光模塊核心測試儀器的廠商，也是全球第二家推出目前業(yè)內(nèi)最高水平1.6T光模塊全部核心測試儀器的企業(yè)。目前，公司已與中際旭創(chuàng)、新易盛以及Lumentum等國內(nèi)外主流光通信產(chǎn)業(yè)巨頭建立深度合作關系。

近年來，得益于全球AI算力規(guī)模的加速擴張，AI數(shù)據(jù)中心對光模塊需求也持續(xù)暴漲。聯(lián)訊儀器招股書信息顯示，現(xiàn)階段，數(shù)據(jù)中心已成為光模塊的主要應用場景，占整個光模塊市場的比例超60%。應用于數(shù)據(jù)中心的光模塊早期約3-4年更新一代，2023年以來在AI影響下迭代周期進一步縮短至2年左右。光模塊需求的瘋狂暴漲，也為光通信測試儀器市場帶來了巨大的紅利。近年來，聯(lián)訊儀器收入規(guī)模迅速擴大。2022年至2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為2.14億元、2.76億元、7.89億元和11.94億元，同期實現(xiàn)歸母凈利潤分別約為-3807萬元、-5539.38萬元、1.4億元和1.74億元。今年一季度，聯(lián)訊儀器業(yè)績再度大漲，實現(xiàn)營業(yè)收入4.88億元，較上年同期增長142.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達到1.19億元，同比增長515.17%。

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(責任編輯：0882)

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