美國4月非農(nóng)超預(yù)期，美聯(lián)儲今年降息要泡湯了？

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2026-05-09 10:57:33 中國青年網(wǎng)

美國勞工統(tǒng)計局于當(dāng)?shù)貢r間周五公布的數(shù)據(jù)顯示，4月非農(nóng)就業(yè)人口新增11.5萬人，遠(yuǎn)高于此前道瓊斯調(diào)查預(yù)期的5.5萬人。3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)由原先17.8萬人上修至18.5萬人。

作為本周最受關(guān)注的美國經(jīng)濟指標(biāo)之一，4月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，同時也強化了美聯(lián)儲短期內(nèi)維持利率不變的市場預(yù)期。不少分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲短期政策重心將繼續(xù)錨定通脹，油價高企持續(xù)時間越長，打壓消費者信心和支出的風(fēng)險就越大，長期高位的負(fù)面影響會逐步累積。

勞動力市場維持韌性

數(shù)據(jù)顯示，細(xì)分行業(yè)就業(yè)延續(xù)近期格局：醫(yī)療健康行業(yè)新增3.7萬個崗位領(lǐng)跑，反映人口老齡化趨勢，運輸倉儲業(yè)新增3萬人，零售業(yè)新增2.2萬人，社會救助行業(yè)新增1.7萬人。信息服務(wù)業(yè)減少1.3萬個崗位，這已是長期下行趨勢，自2022年11月以來該行業(yè)累計流失34.2萬個崗位，降幅達(dá)11%，恰與人工智能普及進程同步。聯(lián)邦政府再裁員9000人，自2024年10月峰值以來累計減少34.8萬人，降幅11.5%。

不過，另一項關(guān)鍵指標(biāo)平均時薪低于預(yù)期，4月環(huán)比上漲0.2%，同比增長3.6%，低于市場預(yù)期的環(huán)比0.3%、同比3.8%的增速，緩解了薪資通脹的擔(dān)憂。

自2025年中期以來，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)波動有所加劇。經(jīng)濟學(xué)家將這種震蕩歸因于美國政府用于估算企業(yè)開業(yè)和倒閉帶來就業(yè)變動的“出生—死亡模型”調(diào)整，并認(rèn)為新企業(yè)大量涌現(xiàn)導(dǎo)致統(tǒng)計局難以準(zhǔn)確估算新增企業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)。此外，聯(lián)邦政府裁員以及打擊非法移民導(dǎo)致勞動力結(jié)構(gòu)劇變，也加劇了數(shù)據(jù)波動。

布朗兄弟哈里曼首席投資策略師斯科特·克萊蒙斯表示：“盡管市場對中東局勢、失業(yè)、通脹及美聯(lián)儲政策充滿各種擔(dān)憂，但這份就業(yè)報告，證明美國經(jīng)濟和勞動力市場基本面韌性仍在。”他補充道：“單月數(shù)據(jù)不足以確立新趨勢。過去一年就業(yè)數(shù)據(jù)月間波動極大，這種波動性并未完全消失。需要再觀察兩三個月穩(wěn)健就業(yè)數(shù)據(jù)，才能確認(rèn)趨勢企穩(wěn)?！?/p>

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