2025年度，浙江的城商銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的整體表現(xiàn)為“增量又增收”；個體表現(xiàn)為“兩家頭部相對集中，兩家尾部逆勢飛揚”，而中間的“臺州三杰”則表現(xiàn)相對較弱（詳情可參見本號文章《浙江：13家城商銀行，年度經(jīng)營比較》）。

那么，同期在同一省域的農(nóng)商銀行表現(xiàn)如何呢？關(guān)于整體表現(xiàn)，2026年1月28日“浙江農(nóng)信微世界”公眾號公開發(fā)布的《浙江農(nóng)商銀行系統(tǒng)2025年度成績單來了》顯示，

全系統(tǒng)的存貸主業(yè)增長、服務(wù)普惠領(lǐng)域、資產(chǎn)質(zhì)量管控、客戶基礎(chǔ)夯實等均表現(xiàn)穩(wěn)健良好

，在全國農(nóng)信系統(tǒng)中仍然處于一流水平。關(guān)于個體表現(xiàn)，野叔分組隨機選取了38家機構(gòu)，對其公開披露的年度數(shù)據(jù)進行比較分析。

這38家樣本涵蓋全系統(tǒng)的五類機構(gòu)，機構(gòu)數(shù)量占比46.3%，2024年末資產(chǎn)占比約64.5%，因此相關(guān)整體分析具有一定的代表性。

（附圖1）

1規(guī)模維度

第一，資產(chǎn)總額視角

。2025年末，浙江省銀行業(yè)總資產(chǎn)33.45萬億元，同比增長8.1%，比同期全國銀行業(yè)總資產(chǎn)增速高0.1個百分點。其中，浙江13家城商銀行集團口徑（含省外部分）總資產(chǎn)9.15萬億元，同比增長11.12%。38家樣本農(nóng)商銀行（其中較大機構(gòu)一般為合并口徑，較小機構(gòu)為單一口徑）年末總資產(chǎn)合計41665億元，同比增長5.61%。

從絕對規(guī)?？?，各樣本中資產(chǎn)規(guī)模最大的3家機構(gòu)分別是杭州聯(lián)合農(nóng)商銀行5863.70億元，蕭山農(nóng)商銀行4059.65億元，余杭農(nóng)商銀行2681.93億元，均在杭州城區(qū)；最小的2家機構(gòu)分別是龍泉農(nóng)商銀行211.30億元，慶元農(nóng)商銀行142.67億元。當然，樣本之外還有規(guī)模更小的機構(gòu)，例如洞頭農(nóng)商銀行總資產(chǎn)108.93億元，還有嵊泗農(nóng)商銀行總資產(chǎn)可能仍然不足百億元。

從相對增速看，資產(chǎn)同比增長相對最高的3家機構(gòu)分別是

余姚農(nóng)商銀行12.89%，龍泉農(nóng)商銀行12.85%

，義烏農(nóng)商銀行12.57%（各行詳情見附圖2，按資產(chǎn)規(guī)模排名，但未區(qū)別集團或者單一口徑）；增速相對最低的2家機構(gòu)分別是LC農(nóng)商銀行的-0.86%，BL農(nóng)商銀行的-4.11%。

2025年末，BL農(nóng)商銀行總資產(chǎn)584.12億元，比上年末減少25.01億元。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，貸款凈額382.18億元，增加3.99億元；買入返售金融資產(chǎn)6.04億元，減少11.96億元；金融投資135.36億元，減少5.40億元；存放同業(yè)17.65億元，減少2.93億元；現(xiàn)金與存放央行款項28.13億元，減少9.41億元。從負債驅(qū)動看，主要原因是存款余額年度增量為-37.94億元；其中企業(yè)存款增量-7.08億元，財政性存款增量-20.50億元，保證金存款增量-28.18億元；儲蓄存款增量18.56億元。由此可見，區(qū)域小型機構(gòu)過于依賴對公存款、特別是波動性較大財政性存款，還是不利于負債業(yè)務(wù)穩(wěn)定。

作為規(guī)模相對較大的機構(gòu)，義烏農(nóng)商銀行的資產(chǎn)較快增長更有典型意義。2025年末，該行集團口徑總資產(chǎn)1542.78億元，同比增長12.57%。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，貸款凈額1040.46億元，同比增長10.62%；金融投資資產(chǎn)362.81億元，同比增長27.75%。從負債驅(qū)動看，存款余額1211.51億元，同比增長12.79%；其中個人定期存款同比增長14.57%，銀行卡存款同比增長14.88%。

這些業(yè)績亮點取得，主要源自義烏農(nóng)商銀行

大零售轉(zhuǎn)型、全客戶拓展的強力支撐

。2025年，該行新增社?？蛻?.5萬戶，新增收單客戶超過2萬戶，新增有效財富客戶1.7萬戶，而且個人貸款同比增長5.6%（通過歸行率考核可以增加個人活期存款）。

（附圖2）

第二，貸款總額視角

。2025年末，浙江省各項貸款余額25.69萬億元，同比增長8.0%；浙江13家城商銀行貸款合計47282.67億元，同比增長12.45%（包括部分省外貸款）；浙江農(nóng)商銀行系統(tǒng)各項貸款40343.62億元，同比增長6.75%。同期，38家樣本貸款余額合計26121.52億元，同比增長6.23%；樣本增速與全系統(tǒng)增速相比略低的原因之一，是部分樣本機構(gòu)為集團口徑、包含了所發(fā)起設(shè)立的村行等。

各樣本中，貸款增速相對最高的3家機構(gòu)分別是

余姚農(nóng)商銀行14.80%

，東陽農(nóng)商銀行12.32%，金華成泰農(nóng)商銀行11.56%（各行詳情見附圖3）；貸款增速相對最低的2家機構(gòu)分別是CA農(nóng)商銀行的-1.57%，QY農(nóng)商銀行的0.44%。

CA農(nóng)商銀行2025年末貸款凈額176.72億元，同比增長0.45%；貸款總額188.24億元，同比增長-1.57%；顯然是因核銷力度較大，使得貸款減值準備同比減少。從更深層原因看，則是該行貸款質(zhì)量管控相對較弱；例如年末不良率1.16%，關(guān)注率5.44%（可能是全系統(tǒng)中最高的一家）；再如年末最大十家貸款客戶集中度38.27%，雖然遠低于監(jiān)管標準，但是在系統(tǒng)中也屬于相對高位。

2025年末，余姚農(nóng)商銀行貸款余額713.0億元，比上年末增加91.94億元，同比增長14.80%，明顯高于同期余姚市金融機構(gòu)各項貸款10.3%的平均增速。值得一提的還有，同期該行存款余額999.0億元（不含應(yīng)計利息），同比增長10.18%，也高于同期余姚市各項存款7.8%的平均增速；在年度核銷相對較少的情況下，年末不良率0.83%，

關(guān)注率0.67%

（明顯低于全系統(tǒng)關(guān)注率的平均水平）。

從結(jié)構(gòu)看，年末個人貸款余額198.19億元，比上年末增加22.92億元，同比增長13.08%；其中

個人經(jīng)營貸款

134.04億元，比上年末凈增21.60億元，同比增長19.21%，成為拉動個人貸款增長的主要力量。一般企業(yè)貸款440.53億元，比上年末增加46.55億元，同比增長11.84%；票據(jù)余額74.26億元，比上年末增加21.63億元，同比增長41.11%。

顯然，在零售貸款需求相對不足的大背景下，一方面余姚農(nóng)商銀行能夠保持個人貸款明顯增長，競爭能力相對較強（例如2025年度寧波地區(qū)的個人貸款同比增長-2.4%）；另一方面能夠在對公方面持續(xù)保持較強競爭能力，例如2021-2024年四年一般對公貸款增速保持在16.35%至26.68%之間的高位（相關(guān)評級報告數(shù)據(jù)）。

（附圖3）

2 質(zhì)量維度

第一，不良率視角

。2025年末，浙江省銀行業(yè)不良貸款2139.28億元，比上年末增加366.65億元；不良率0.83%，比上年末上升0.08個百分點。浙江13家城商銀行不良貸款合計418.68億元，比上年末增加49.06億元；不良率0.89%，比上年末上升0.01個百分點。

同期，浙江農(nóng)商銀行系統(tǒng)不良貸款約379億元，比上年末增加約58億元；不良率0.94%，比上年末提高0.09個百分點，

明顯優(yōu)于全國農(nóng)商銀行不良率2.72%的平均水平

。38家樣本不良貸款余額合計254.41億元，比上年末增加41.70億元；樣本不良率0.97%，比上年末提高0.10百分點。

各樣本中，不良率相對最低的3家機構(gòu)分別是

龍灣農(nóng)商銀行0.77%

，義烏農(nóng)商銀行0.78%，余杭和余姚均為0.83%（并列第三，各行詳情見附圖4）；相對較高的2家機構(gòu)分別HX農(nóng)商銀行的1.55%，BL農(nóng)商銀行的1.98%。以其中規(guī)模較大的余杭農(nóng)商銀行為例，至少至今其兩項質(zhì)控工作的傳統(tǒng)堅持較好。

一是盡力在大零售業(yè)務(wù)拓展不易的條件下，堅持浙江農(nóng)信系統(tǒng)傳統(tǒng)的“做大客戶數(shù)、做小戶均額”策略。例如，2025年末該行小微企業(yè)貸款客戶25960戶，比上年末新增3370戶（其中新增首貸戶790戶）；年末小微企業(yè)貸款余額937.12億元，同比增長5.62%；小微貸款客戶的戶均余額361萬元，比上年末下降32萬元。

二是盡力在不良貸款化存量、控增量過程中，堅持杭州農(nóng)信系統(tǒng)傳統(tǒng)的“

溫情紓化原則

”，強化走訪催收、盤活紓化，而非簡單的“一訴了之”或者“一核了之”。全年該行處置化解不良貸款17.14億元，收回已核的貸款本金3.47億元，年度核銷金額為14.97億元，因此（在杭州城區(qū)機構(gòu)中）其實際不良生成率相對較低。

不僅如此，由于貸款損失準備相對增加、不良貸款余額相對減少，年末該行撥備覆蓋率約480.96%，比上年末提高約59.86個百分點。同期浙江省銀行業(yè)的撥備覆蓋率比上年末低31.09個百分點，浙江農(nóng)商銀行系統(tǒng)撥備覆蓋率比上年末低75.49個百分點，在此背景下更加突現(xiàn)余杭農(nóng)商銀行的戰(zhàn)略定力和風控能力相對較強。

（附圖4）

第二，關(guān)注率視角

。2025年末，商業(yè)銀行平均關(guān)注率為2.18%，比上年末下降0.04個百分點。在38家樣本中，目前野叔查詢到披露了關(guān)注類貸款數(shù)據(jù)的至少有25家，其中22家的關(guān)注率數(shù)值比上年末有所上升。

其中，關(guān)注率在2.0%以下的10家，相對最低的2家機構(gòu)分別是

龍泉農(nóng)商銀行0.66%

，余姚農(nóng)商銀行0.67%；目前這兩家機構(gòu)不良率與關(guān)注率合計值分別只有1.56%和1.50%，信貸質(zhì)量相當好。關(guān)注率在2.0%至3.0%之間的有9家。在3.0%以上的有6家，其中相對最高的是2家機構(gòu)分別是WX農(nóng)商銀行4.69%，CA農(nóng)商銀行5.44%。

第三，撥覆率視角

。2025年末，商業(yè)銀行貸款撥備覆蓋率205.21%，其中農(nóng)商銀行整體水平為159.29%。同期，浙江省銀行業(yè)撥備覆蓋率356.47%；浙江農(nóng)商銀行系統(tǒng)的數(shù)值為409.80%，明顯優(yōu)于行業(yè)水平和區(qū)域水平。

38家樣本的撥備覆蓋率分布區(qū)間為158.91%至742.32%，相對最高的是江山農(nóng)商銀行，年末不良貸款2.58億元，貸款減值準備高達19.12億元；

撥備覆蓋率742.32%

，比上年末提高25.74個百分點。后期抗險能力相當強大。此外，東陽農(nóng)商銀行撥備覆蓋率也高達624.53%。

第四，生成率視角

。2025年度，38家樣本不良貸款余額凈增41.70億元，核銷金額311.83億元；測算年度

不良貸款生成率約1.39%

，相對高于同期域內(nèi)城商銀行數(shù)值（各行詳情見附圖5）。

各樣本中，生成率相對較高的是CA農(nóng)商銀行和QT農(nóng)商銀行，2025年二者分別核銷5.97億元和8.36億元，相對貸款平均余額數(shù)值較大；不良生成率相對較低的3家機構(gòu)分別是義烏農(nóng)商銀行龍灣農(nóng)商銀行均約0.62%，上市機構(gòu)瑞豐農(nóng)商銀行約0.55%（該行風控能力較強詳情可參見本號近期文章《瑞豐農(nóng)商銀行：風控三率簡析》）。

（附圖5）

3 效益維度

第一，營業(yè)收入視角

。2025年度，38家樣本實現(xiàn)營收合計841.33億元，同比增長-1.01%，創(chuàng)收能力有所減弱。各樣本中，增幅相對較高的3家機構(gòu)分別是恒信農(nóng)商銀行27.64%，

浦江農(nóng)商銀行12.47%

，

義烏農(nóng)商銀行12.12%

（各行詳情見附圖6）；增幅相對較低的2家機構(gòu)分別是JS農(nóng)商銀行和YC農(nóng)商銀行。

2025年度，JS農(nóng)商銀行實現(xiàn)營業(yè)收入11.93億元，比上年同期減少2.98億元，同比下降19.96%。從收入結(jié)構(gòu)看，利息凈收入8.83億元，比上年減少0.30億元，同比下降3.33%；投資收益3.96億元，比上年減少0.63億元，同比下降13.67%；公允價值變動收益為-1.04億元，比上年減少1.90億元。由此導(dǎo)致利潤總額為2.55億元，同比下降54.41%；凈利潤2.97億元（所得稅返還0.42億元），同比下降29.31%。

恒信農(nóng)商銀行年度營收9.86億元，比上年末增加2.14億元。從收入結(jié)構(gòu)看，一是通過壓降利息支出實現(xiàn)利息凈收入6.53億元，比上年增加0.73億元，同比增長12.65%；二是中收為負值，但是同比收窄0.28億元；三是資產(chǎn)處置收入比上年增加1.47億元，此類收入變化的典型意義不大。義烏農(nóng)商銀行通過“

增量增收+降息降本

”實現(xiàn)利息凈收入25.50億元，同比增長15.45%，借鑒意義相對更大。

（附圖6）

第二，凈利潤視角

。2025年度，農(nóng)商銀行實現(xiàn)凈利潤2254億元，同比增長4.6%；整體ROA為0.44%，低于商業(yè)銀行0.60%的平均水平。38家樣本凈利潤合計299.66億元，同比增長-1.50%；平均ROA為0.74%，

樣本整體盈利能力仍然較強

（各行詳情見附圖7）。

各樣本中，年度ROA相對較高的是蒼南農(nóng)商銀行。2025年度該行實現(xiàn)營收19.98億元，同比增長-4.95%；主要是受投資收益同比下降和公允價值變動收益為負的影響，實際上利息凈收入和中收都是同比增長。在此條件下，通過控制支出實現(xiàn)凈利潤8.19億元，同比增長1.30%；

ROA為1.28%

，明顯高于樣本的平均水平，表現(xiàn)出更強的盈利能力。值得一提的是，盡管該行計提信用減值同比減少，但是由于長期質(zhì)量較好、損失準備較足，年末貸款撥備覆蓋率仍然高達586.96%。

（附圖7）

野叔的結(jié)語

盡管主要由于外部原因，目前本文所分析的樣本機構(gòu)的質(zhì)量指標略有劣變，但是無論從行業(yè)比較、還是區(qū)域比較來看，其整體風控表現(xiàn)較好，抗險能力較強。因此野叔認為，從理論上看，樣本中的大部分機構(gòu)基本上具備

“質(zhì)量前置、規(guī)模優(yōu)先”的戰(zhàn)略選擇

可能，當然即使是樣本中的頭部機構(gòu)也不一定都具備這種能力。

從實踐上看，2025年度38個樣本中質(zhì)量管控較為穩(wěn)定（篩選指標為不良生成率低于1.0%）、貸款主業(yè)規(guī)模增長較為快速（篩選指標為貸款增速高于10.0%）的主要有5家機構(gòu)：A類中的義烏農(nóng)商銀行，B類中的余姚農(nóng)商銀行、東陽農(nóng)商銀行，C類中的金華成泰農(nóng)商銀行，D類中的浦江農(nóng)商銀行；在實際這5家均做到了“質(zhì)量前置、規(guī)模優(yōu)先”，進而在同類機構(gòu)中表現(xiàn)出年度營收增速相對更高，且在撥備充足的前提下盈利能力表現(xiàn)較好（撥備覆蓋率均在300%以上、其中4家在500%以上，ROA均高于行業(yè)平均水平），實現(xiàn)了“增量增收增利”，其先進經(jīng)驗更加值得借鑒學習。