光模塊龍頭中際旭創(chuàng)業(yè)績持續(xù)爆發(fā) 算力需求驅(qū)動增長(3)
中信建投證券策略分析師夏凡捷表示，在外圍科技資產(chǎn)高景氣的加持下，AI、半導(dǎo)體、光模塊等科技主線的估值修復(fù)空間有望進一步打開，市場資金將沿全球AI產(chǎn)業(yè)鏈條尋找布局機會，具備真實業(yè)績支撐的龍頭標的更易獲得持續(xù)估值溢價，缺乏基本面支撐的題材股則可能沖高后快速回落。
在光模塊行業(yè)高估值博弈加劇的背景下，市場目光開始向產(chǎn)業(yè)鏈縱深延伸。歐陽日輝認為，五個細分方向值得重點關(guān)注：一是光芯片賽道，當前全球高速光芯片供不應(yīng)求，工藝門檻極高、擴產(chǎn)周期漫長，供需缺口短期內(nèi)難以彌合；二是光器件與光纖賽道，數(shù)據(jù)傳輸速率持續(xù)提升，對光器件的精度和性能提出更高要求；三是PCB（印制電路板）賽道，2025年P(guān)CB頭部廠商業(yè)績已全面兌現(xiàn)，2026年增長勢頭有望延續(xù)；四是液冷散熱賽道，隨著算力密度提升，散熱已從配套環(huán)節(jié)上升為制約算力釋放的關(guān)鍵因素；五是光模塊測試與自動化設(shè)備賽道，光模塊制造過程中，貼片、耦合、測試等環(huán)節(jié)對精度的要求越來越高，帶動相關(guān)設(shè)備的價值量持續(xù)攀升。
郭威秀表示，在光模塊設(shè)備中，貼片、耦合與測試是價值量最高的三大核心環(huán)節(jié)，僅耦合與測試兩個環(huán)節(jié)的價值占比就超60%。隨著光模塊向高速率、先進封裝方向持續(xù)演進，各核心設(shè)備環(huán)節(jié)均迎來了同步的技術(shù)升級與需求擴容。
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