黃金價格今年經歷了“過山車”行情之后歸于平靜期，目前徘徊在4700美元/盎司附近。有銀行下調黃金投資的風險等級。

5月12日，工商銀行發(fā)布公告，把如意金積存的產品風險等級從R3降到R2，對應的客戶風險承受能力從C3下調到C2。換句話說，4個月前還被擋在門外的那批C2級“穩(wěn)健型”投資者，現在又能進場了。

工商銀行下調黃金投資風險等級

工商銀行公告，鑒于近期影響市場不穩(wěn)定的因素較多，將對如意金積存業(yè)務的產品風險等級與客戶風險承受能力等級進行調整。自5月19日起，如意金積存業(yè)務的產品風險等級調整為R2-中低風險，對應客戶風險承受能力等級調整為C2-穩(wěn)健型及以上。公告自發(fā)布之日至5月18日為公示期。

工商銀行的此番公告之所以會引起市場關注，主要是今年1月6日，該行曾發(fā)布《關于個人客戶積存金業(yè)務調整風險測評等級準入要求的公告》指出，鑒于近期影響市場不穩(wěn)定的因素較多，為進一步保護個人投資者權益，該行將對個人客戶積存金業(yè)務風險承受能力等級進行調整。這也是今年開年之后，首家上調黃金投資等級的銀行。

在工商銀行之前，去年已經有部分股份行、城商行作過類似調整，將此類產品的風險評級進行上調。

比如，去年6月11日，寧波銀行發(fā)布公告稱，自6月13日起，個人客戶在辦理積存金、定存金業(yè)務前，應進行客戶風險等級評估。如客戶風險評估結果為平穩(wěn)型、增長型、進取型，則可以辦理積存金、定存金的簽約、購買操作；如客戶風險評估結果為保守型、穩(wěn)健型，則客戶不可以辦理前述交易?？蛻艮k理積存金、定存金的贖回、兌換、解約等操作不受風險評估結果限制。

去年6月18日，中信銀行發(fā)布公告，根據該行個人積存金業(yè)務管理需要，結合當前黃金市場波動特征，自2025年6月28日起，客戶進行中信銀行積存金業(yè)務新簽約、主動積存（購買）、新制定/修改定投計劃交易時需滿足客戶風險測評結果為C3（平衡型）及以上，如未滿足風險測評最低要求，則無法進行上述相關交易。

據悉，銀行銷售的理財、投資類產品基本都分為五個等級，對應低風險、中低風險、中風險、中高風險、高風險，對應投資者的風險偏好評價則為謹慎型、穩(wěn)健型、平衡型、進取型、激進型。平衡型則意味著此類產品穩(wěn)中有波動，投資者需要能接受小虧損。業(yè)內人士此前指出，工行等多家銀行相繼調整積存金的風險評價，主要是出于保護投資者的目的。

又能進場買黃金了

看多黃金態(tài)度出現松動

金價今年的“過山車”行情，讓市場大開眼界。2026年1月29日，國際金價一度沖破每盎司5600美元的歷史高位，隨后30小時內暴跌超12%，劇烈波動讓市場措手不及。銀行和金店作為連接投資者與市場的中間環(huán)節(jié)，首當其沖承受風險壓力。近期隨著中東地緣沖突加劇，黃金進入“猴市”，目前黃金的現貨價格在4695美元/盎司附近徘徊。

由于巨大的波動，不少投行也改變了此前簡單的“看多”的態(tài)度?！白兡槨弊羁斓氖悄Ω康だ湓诮衲?月大幅下調黃金價格預期，該行認為金價近期猛烈下跌，這一輪行情轉變并非偶然。該行將2026年下半年的最新黃金目標價下調至5200美元/盎司，遠低于此前5700美元/盎司的預期，屬于重大下調。

面對摩根士丹利的轉向，市場熱議焦點是：黃金牛市結束了嗎？摩根士丹利并未判定牛市終結，而是認為行情進入過渡階段?？苛鲃有耘c情緒推動的暴漲行情已經結束，下一階段走勢將更理性、更貼合數據。

摩根士丹利認為，只要利率不回落，短期金價上行空間就會受限。展望未來，摩根士丹利為黃金價格在2026年實現5200美元/盎司的目標價提供了路線圖，但需滿足特定條件，而美聯儲貨幣政策是第一關鍵。若年末如期降息，美債收益率回落，金價將重新獲得支撐。

匯豐的大宗商品分析師也給出類似表述，他認為，在2026年，黃金的表現越來越像一種風險資產。在地緣政治緊張局勢加劇和美元走強的背景下，黃金遭遇了大幅拋售，但“去美元化”趨勢依然讓它成為一項不錯的長期投資。

高盛依舊維持其對黃金的看漲觀點，并預測到2026年底黃金將重拾漲勢。

該行分析師Lina Thomas和Daan Struyven在報告中表示，黃金的中期前景依然穩(wěn)固。由于各國央行持續(xù)購金以及美國今年預計還有兩次降息，金價有望達到每盎司5400美元。

富國銀行則是給出金價每盎司8000美元的大膽預測，主要看漲理由集中在貨幣貶值的基礎上。富國銀行指出，全球經濟已進入第四輪“貨幣貶值周期”，不斷攀升的債務、赤字和通脹正在侵蝕美元等法定貨幣的價值。在這樣的時期，投資者往往會尋求傳統(tǒng)體系之外的避風港；而歷史上，黃金一直是財富保值的最佳去處。