馬斯克用18年換來史上最大IPO SpaceX沖刺1.75萬億美元估值

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2026-05-21 15:18:43 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

美東時(shí)間5月20日，美國(guó)證券交易委員會(huì)在其官網(wǎng)發(fā)布了SpaceX提交的S-1表格。此次IPO由高盛和摩根士丹利牽頭，另有18家銀行共同承銷，組成了近年來規(guī)模最大的承銷團(tuán)之一。公司計(jì)劃募資750億美元，目標(biāo)估值約1.75萬億美元。路演預(yù)計(jì)于6月5日啟動(dòng)，正式掛牌交易預(yù)計(jì)在6月末。如果成功，這將成為全球有史以來最大規(guī)模的IPO。

SpaceX選擇在納斯達(dá)克發(fā)行其A類普通股，股票代碼為“SPCX”。今年第一季度，SpaceX營(yíng)收同比增長(zhǎng)15%，從一年前的40.7億美元增至46.9億美元，但凈虧損擴(kuò)大至42.8億美元，遠(yuǎn)超上年同期的5.28億美元。其中太空業(yè)務(wù)板塊一季度收入為6.19億美元，運(yùn)營(yíng)虧損為6.62億美元。

截至2025年全年，SpaceX合并口徑下實(shí)現(xiàn)營(yíng)收186.74億美元，運(yùn)營(yíng)虧損25.89億美元，調(diào)整后EBITDA為65.84億美元。連接業(yè)務(wù)板塊主要由星鏈驅(qū)動(dòng)，在截至2026年3月31日的三個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.57億美元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)11.88億美元，調(diào)整后EBITDA為20.87億美元。2025年全年，該業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收113.87億美元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)44.23億美元，調(diào)整后EBITDA為71.68億美元。

截至3月底，SpaceX已部署超過9600顆星鏈衛(wèi)星，擁有1030萬用戶。航天業(yè)務(wù)板塊（包括火箭發(fā)射業(yè)務(wù)）在截至2026年3月31日的三個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.19億美元，運(yùn)營(yíng)虧損6.62億美元，調(diào)整后EBITDA虧損3.51億美元。2025年全年，航天業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.86億美元，運(yùn)營(yíng)虧損6.57億美元，調(diào)整后EBITDA為6.53億美元。

SpaceX透露，已投入超過150億美元用于開發(fā)下一代火箭“星艦”，該火箭將用于運(yùn)輸大量貨物，并可能作為登月著陸器使用。星艦將于本周晚些時(shí)候進(jìn)行第12次試飛任務(wù)。AI業(yè)務(wù)板塊（現(xiàn)更名為“SpaceXAI”）僅2026年第一季度就實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.18億美元，運(yùn)營(yíng)虧損24.69億美元，調(diào)整后EBITDA虧損6.09億美元。2025年全年，AI板塊虧損高達(dá)63.55億美元。

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