美東時(shí)間5月20日，美國證券交易委員會(huì)在其官網(wǎng)發(fā)布了SpaceX提交的S-1表格。此次IPO由高盛和摩根士丹利牽頭，另有18家銀行共同承銷，組成了近年來規(guī)模最大的承銷團(tuán)之一。公司計(jì)劃募資750億美元，目標(biāo)估值約1.75萬億美元。路演預(yù)計(jì)于6月5日啟動(dòng)，正式掛牌交易預(yù)計(jì)在6月末。如果成功，這將成為全球有史以來最大規(guī)模的IPO。

SpaceX選擇在納斯達(dá)克發(fā)行其A類普通股，股票代碼為“SPCX”。今年第一季度，SpaceX營收同比增長15%，從一年前的40.7億美元增至46.9億美元，但凈虧損擴(kuò)大至42.8億美元，遠(yuǎn)超上年同期的5.28億美元。其中太空業(yè)務(wù)板塊一季度收入為6.19億美元，運(yùn)營虧損為6.62億美元。

截至2025年全年，SpaceX合并口徑下實(shí)現(xiàn)營收186.74億美元，運(yùn)營虧損25.89億美元，調(diào)整后EBITDA為65.84億美元。連接業(yè)務(wù)板塊主要由星鏈驅(qū)動(dòng)，在截至2026年3月31日的三個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收32.57億美元，運(yùn)營利潤11.88億美元，調(diào)整后EBITDA為20.87億美元。2025年全年，該業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營收113.87億美元，運(yùn)營利潤44.23億美元，調(diào)整后EBITDA為71.68億美元。

截至3月底，SpaceX已部署超過9600顆星鏈衛(wèi)星，擁有1030萬用戶。航天業(yè)務(wù)板塊（包括火箭發(fā)射業(yè)務(wù)）在截至2026年3月31日的三個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收6.19億美元，運(yùn)營虧損6.62億美元，調(diào)整后EBITDA虧損3.51億美元。2025年全年，航天業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營收40.86億美元，運(yùn)營虧損6.57億美元，調(diào)整后EBITDA為6.53億美元。

SpaceX透露，已投入超過150億美元用于開發(fā)下一代火箭“星艦”，該火箭將用于運(yùn)輸大量貨物，并可能作為登月著陸器使用。星艦將于本周晚些時(shí)候進(jìn)行第12次試飛任務(wù)。AI業(yè)務(wù)板塊（現(xiàn)更名為“SpaceXAI”）僅2026年第一季度就實(shí)現(xiàn)營收8.18億美元，運(yùn)營虧損24.69億美元，調(diào)整后EBITDA虧損6.09億美元。2025年全年，AI板塊虧損高達(dá)63.55億美元。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司控制權(quán)方面，招股書披露了一項(xiàng)超級(jí)投票權(quán)股份計(jì)劃。埃隆·馬斯克目前持有SpaceX 12.3%的A類股和93.6%的B類股。由于每股B類股擁有10票投票權(quán)，而A類股每股僅1票，馬斯克在IPO后將繼續(xù)擁有該公司85.1%的絕對(duì)投票權(quán)。這意味著盡管馬斯克持有約42%的股權(quán)，卻牢牢掌控著這家火箭、衛(wèi)星和人工智能巨頭的絕對(duì)話語權(quán)。招股書明確寫道：“馬斯克將有權(quán)控制需要股東批準(zhǔn)的事項(xiàng)的結(jié)果，包括選舉我們所有的董事。”SpaceX在IPO后將維持“受控公司”地位，無需遵循多數(shù)董事為獨(dú)立人士的常規(guī)要求，僅須保留完全由獨(dú)立董事組成的審計(jì)委員會(huì)。

文件中列出的另一大股東為Valor Equity Partners創(chuàng)始人Antonio Gracias，持有7.3%的A類股。發(fā)行完成后，馬斯克將繼續(xù)擔(dān)任首席執(zhí)行官、首席技術(shù)官，并將擔(dān)任SpaceX九人董事會(huì)主席。雖然根據(jù)摘錄，馬斯克去年的薪酬僅為54080美元，但在公司上市后，他將獲得數(shù)十億美元的股權(quán)。SpaceX被要求在其IPO路演開始前15天公開提交招股說明書。路演啟動(dòng)后，SpaceX及其承銷商將向大型投資者和經(jīng)紀(jì)商推介此次發(fā)行，并在股票正式公開上市前確定IPO價(jià)格。