2026年以來，科技主導(dǎo)資本市場，AI、半導(dǎo)體、機器人等賽道輪番展現(xiàn)爆發(fā)式增長。聯(lián)訊儀器作為一家剛上市不久的次新科技企業(yè)，其股價超越了茅臺，成為A股股價最高的企業(yè)。

聯(lián)訊儀器于2026年4月24日登陸二級市場，上市后股價不斷走高。5月21日，其股價一度突破1600元，收市時報1530元，繼續(xù)穩(wěn)居A股最高價。公司主營業(yè)務(wù)為電子測量儀器和半導(dǎo)體測試設(shè)備的研發(fā)、制造、銷售及服務(wù)，這兩塊業(yè)務(wù)貢獻了九成以上的營收。

十年前，聯(lián)訊儀器董事長胡海洋以打破國外巨頭壟斷高端測試儀器領(lǐng)域為目標(biāo)，選擇創(chuàng)業(yè)。從初創(chuàng)公司到千億龍頭，胡海洋團隊?wèi){借創(chuàng)新實力成長為國內(nèi)高端測試儀器設(shè)備龍頭企業(yè)。公司成功推出1.6T光模塊全套核心測試儀器，打破了海外大廠在高端測試儀器方面的壟斷，并接連獲得了國內(nèi)光通信行業(yè)的訂單。目前，聯(lián)訊儀器的動態(tài)市盈率和滾動市盈率均超過339倍，遠超行業(yè)平均水平。

十年前，胡海洋還是一位打工人；十年后，他已成為一家千億市值科技公司的董事長。2001年7月，胡海洋從中國科學(xué)院上海光學(xué)精密機械研究所博士畢業(yè)，加入安捷倫科技軟件有限公司（后更名為是德科技(中國)有限公司），歷任多個重要職位，并獲得“總統(tǒng)獎”。為了打破國外企業(yè)在高端測試儀器領(lǐng)域的壟斷，胡海洋放棄了外企的穩(wěn)定工作，選擇創(chuàng)業(yè)。

2017年3月，胡海洋與前Keysight成員楊建在蘇州高新區(qū)注冊成立了聯(lián)訊儀器。次年，前全球頂尖光器件大廠Finisar菲尼薩工程總監(jiān)黃建軍加入，構(gòu)成了鐵三角組合。成立之初，聯(lián)訊儀器面臨生存難題，通過承接多個項目逐步解決。第一年，公司發(fā)布了多款產(chǎn)品，隨后擴展業(yè)務(wù)至高速誤碼分析儀和光電子器件測試領(lǐng)域。憑借過硬的技術(shù)和核心客戶認(rèn)可，公司吸引了多家知名風(fēng)投機構(gòu)的投資。

2020年，聯(lián)訊儀器啟動50GHz帶寬采樣示波器的研發(fā)，打破了國外數(shù)十年的壟斷，解決了國內(nèi)高速通信產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性“卡脖子”問題。2022年初，公司推出支持53Gbps PAM4采樣示波器DCA6201-PAM選件，進一步鞏固了市場地位。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴大，聯(lián)訊儀器于2026年4月24日登陸上交所科創(chuàng)板，上市后股價持續(xù)上漲，截至5月21日收盤，總市值達到1571億元。

展望未來，聯(lián)訊儀器將圍繞AI核心硬件測試需求，重點布局AI芯片運力、存力、電力測試等前沿領(lǐng)域。公司在電子測量儀器方面已是全球少數(shù)量產(chǎn)供貨400G、800G、1.6T高速光模塊核心測試儀器的廠商，在半導(dǎo)體測試設(shè)備方面也是國內(nèi)極少數(shù)覆蓋芯片、晶圓等光通信產(chǎn)業(yè)鏈上游核心環(huán)節(jié)測試需求的廠商。

然而，隨著股價大漲，公司動態(tài)市盈率超過339倍，市盈率（TTM）超過590倍，遠高于行業(yè)平均水平。盡管2024年至2025年公司業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈，且2026年一季度繼續(xù)保持高速增長，但應(yīng)收賬款壞賬損失和存貨跌價仍是潛在風(fēng)險。截至2025年9月30日，聯(lián)訊儀器的應(yīng)收賬款余額約為4億元，占當(dāng)期營收比重較高，同期存貨余額約為4.74億元，也存在跌價風(fēng)險。

聯(lián)訊儀器的發(fā)展是中國高端制造業(yè)攻堅克難的一個縮影。在AI時代下，公司迎來廣闊賽場，能否解決隱憂并成為具有國際競爭力的“硬科技”企業(yè)，值得關(guān)注。