深層危機在醞釀！美國最新消費者信心指數(shù)走低，沃什和美聯(lián)儲如何應對通脹侵蝕消費增長(2)

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2026-05-28 08:03:10 第一財經(jīng)

PNC銀行經(jīng)濟分析主管勒布朗表示，近年來美國經(jīng)濟對利率上升、通脹上升和反復沖擊保持彈性的關(guān)鍵原因之一是家庭財務狀況穩(wěn)健，即使就業(yè)和收入增長放緩，消費者也能繼續(xù)支出。不過，自中東沖突爆發(fā)以來，美國消費者面臨的壓力不斷加大?；魻柲酒澓{的石油運輸不暢，導致汽油和柴油價格上漲了一半。最近幾周，美國加油金額與去年同期相比增加了近40%，而美國消費者卻在努力減少對這種必需品的購買。

沖突還令通脹的增長超過了工資增長，這意味著工人的實際工資減少了?；ㄆ旒瘓F全球首席經(jīng)濟學家希茨表示，自去年年中以來，工資增長相對于通脹速度已穩(wěn)步放緩。溫格爾指出，密歇根大學消費者信心指數(shù)報告顯示，消費者似乎擔心供應擾動難以迅速解決。

在調(diào)查中，生活成本是一項主要擔憂，低收入消費者和未受過大學教育的人群信心下滑尤為明顯。這凸顯了不同財富群體之間的分化：股票持有量最大的消費群體的信心指數(shù)比其他群體高出33%。此前，一些比較貧困的家庭中許多人從特朗普減稅政策中受益較少，可能已經(jīng)感受到了壓力。

可以看到，4月份美國零售額較上年增長4.9%。但這在很大程度上是由富裕的美國消費者推動，他們也是特朗普預算法案的最大贏家，并且在燃料成本上的花費占收入的比例較小。沃爾瑪和塔吉特等大型零售商在近期的財報電話會議上均表示，減稅、退款有助于提振銷售。但隨著中東沖突給美國家庭帶來壓力，減稅帶來的好處將在今年剩余時間內(nèi)逐漸減弱。

美國銀行估計，收入最高的三分之一的人獲得的退稅增幅約為13%，而收入最低的三分之一的人獲得的退稅增幅約為6%。沃爾瑪首席財務官雷尼承認，雖然較富裕的顧客“信心十足地消費”，但低收入顧客“更有預算意識，或許還面臨著財務困境”。

實際上，在美股市場上也可以觀測到，標普500指數(shù)在少數(shù)科技股巨頭的帶動下維持高位，但代表廣大消費者實際購買力與消費意愿的非必需消費板塊卻在萎縮。展望未來，存儲芯片短缺將推高消費電子產(chǎn)品價格，這對美國家庭以及新任美聯(lián)儲主席沃什來說都是壞消息。投資者正密切關(guān)注沖突發(fā)展將推動通脹飆升至何種程度。例如，繼汽油之后，受影響最直接的消費者價格指數(shù)（CPI）項目是機票價格。追蹤顯示，4月份機票價格同比上漲了17%。同時，受SD卡帶動的存儲芯片短缺影響，計算機軟件和配件價格也在上漲。

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(責任編輯：zx0176)

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