金價(jià)急跌又急漲黃金市場(chǎng)波動(dòng)加劇(2)

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2026-05-29 10:24:50 長(zhǎng)城網(wǎng)

判斷一項(xiàng)資產(chǎn)是否形成泡沫，關(guān)鍵不在于“貴不貴”，而在于價(jià)格建立在何種基礎(chǔ)之上。從這個(gè)角度審視，黃金當(dāng)前的高估值地基并不牢靠。

目前，國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)金價(jià)走勢(shì)的預(yù)測(cè)分歧甚大。富國(guó)銀行近日發(fā)出2027年金價(jià)或?qū)q至8000美元/盎司的預(yù)言，摩根士丹利則大幅下調(diào)目標(biāo)價(jià)為5200美元/盎司；高盛堅(jiān)信今年年底黃金將重拾漲勢(shì)，花旗卻提醒3個(gè)月內(nèi)可能跌至4300美元/盎司。

支撐金價(jià)上漲的因素正在逐步松動(dòng)，未來金價(jià)的下跌幅度與節(jié)奏，將取決于這些因素松動(dòng)的方式與程度。例如，若年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期徹底破滅，甚至出現(xiàn)重啟加息的信號(hào)，金價(jià)將面臨遠(yuǎn)超當(dāng)前幅度的下跌。此外，全球央行購金的持續(xù)性也是一個(gè)重要因素。2026年一季度，全球央行凈購金244噸，但多個(gè)國(guó)家央行已開始反向操作，特別是土耳其前不久拋售近120噸黃金和波蘭賣出部分黃金儲(chǔ)備，已使人感到陣陣涼意。一旦更多國(guó)家央行需求反轉(zhuǎn)，黃金定價(jià)中樞將面臨重估。

投機(jī)資金的離場(chǎng)節(jié)奏也是關(guān)鍵因素。眼下COMEX黃金凈多頭持倉較1月峰值仍有不小的減持空間，情緒反轉(zhuǎn)之下，平倉盤的出逃將會(huì)導(dǎo)致金價(jià)加速下跌。

黃金不再是避險(xiǎn)工具，而是風(fēng)險(xiǎn)本身。金價(jià)持續(xù)走高的支撐因素正在不斷松動(dòng)，壓制力量已暗流匯聚。由于國(guó)際金價(jià)此前明顯漲過了頭，未來也不排除跌過頭的可能性。從中長(zhǎng)期看，金價(jià)遲早會(huì)跌穿4000美元/盎司，在合理價(jià)位上才能保持穩(wěn)定。國(guó)際金價(jià)的變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)金價(jià)必然產(chǎn)生影響，因此，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)十分必要。金價(jià)急跌又急漲黃金市場(chǎng)波動(dòng)加?。?/p>

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