美國搶銅潮卷土重來關(guān)稅預(yù)期引爆市場

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2026-06-02 10:08:11 新浪財經(jīng)

美國搶銅潮卷土重來關(guān)稅預(yù)期引爆市場！近期銅市場最熱鬧的事件莫過于“關(guān)稅狼來了”的故事再度上演。隨著市場對美國加征銅進口關(guān)稅預(yù)期的升溫，Comex銅期貨價格飆升，與LME銅的價差已擴大到每噸500美元以上，創(chuàng)下去年秋天以來的新高。這直接點燃了貿(mào)易商的套利熱情，全球范圍內(nèi)搜銅、搶運、訂艙，目標(biāo)只有一個：趕在關(guān)稅落地前把貨運進美國賺取差價。

去年那場顛覆3000億美元市場的銅貿(mào)易“大挪移”正在重演，預(yù)計美國月均進口量將重回15-20萬噸的歷史高位。這種基于政策預(yù)期而非真實供需驅(qū)動的價差結(jié)構(gòu)，本質(zhì)上是貿(mào)易商在用真金白銀對關(guān)稅政策進行“提前定價”。

從投資角度看，這不僅僅是貿(mào)易商的紅利，更是二級市場的信號彈。具有全球資源調(diào)配能力的礦業(yè)巨頭能夠靈活調(diào)節(jié)發(fā)貨目的地，直接捕獲COMEX的高溢價。同時，由于進口關(guān)稅提升，美國國內(nèi)的再生銅回收企業(yè)以及與美國簽有自貿(mào)協(xié)定的低關(guān)稅地區(qū)（如智利、秘魯）的礦山，其產(chǎn)品性價比將大幅提升。相關(guān)海運物流鏈條中的特種干散貨標(biāo)的也將受益于這波異常繁榮的“跨洋搶運動作”。

站在當(dāng)前時點，與其押注價差走向，不如關(guān)注一個更確定的趨勢：全球銅供應(yīng)鏈正在從“效率優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“安全優(yōu)先”，各地區(qū)割裂定價將成為常態(tài)。這意味著擁有全球貿(mào)易調(diào)度能力和多市場套利經(jīng)驗的大型礦貿(mào)一體化企業(yè)，其估值體系值得重新審視。

建議投資者在控制倉位的前提下，重點跟蹤后續(xù)美國關(guān)稅政策的實質(zhì)性落地信號以及Comex-LME價差的變化斜率，耐心等待回踩機會。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。美國搶銅潮卷土重來關(guān)稅預(yù)期引爆市場！

(責(zé)任編輯：0882)

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