全球資產巨震 美股三大股指全線下跌 存儲巨頭股價集體重挫(2)
李徽徽指出，本輪存儲超級周期大概走到中后段，但還沒有到最終頂部。2024年到2025年是庫存修復和價格反彈階段，2026年是盈利兌現和估值重估階段。真正需要警惕的時間點大概率在2027年下半年到2028年上半年。
展望后市，李徽徽認為2026年三季度以前行情仍有反復上沖的基礎，而2026年四季度到2027年上半年將是利潤兌現和估值消化并行階段。2027年下半年以后，如果新增產能開始釋放，同時傳統DRAM和NAND價格下行，市場就會開始交易周期頂部。
對于目前系統性低配的科技龍頭和軟件板塊，李徽徽建議重新重視。微軟、亞馬遜、谷歌等公司不僅是AI資本開支的買單方，也是AI應用和云平臺的分發(fā)入口。下一階段市場可能從“賣鏟子”擴散到“用鏟子賺錢的人”。
橋水基金創(chuàng)始人達利歐警告稱，當前席卷全球資本市場的人工智能熱潮已經呈現出典型的泡沫特征。歷史經驗表明，這類泡沫最終往往都會走向破裂。李徽徽認為，AI確實有泡沫成分，特別是在一些沒有收入、沒有現金流、只靠故事融資的公司中。但如果把整個AI產業(yè)都看成2000年互聯網泡沫也不準確，因為今天的許多企業(yè)都有真實收入和現金流。
(責任編輯：zx0176)
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