美國股市在芯片股暴跌的影響下度過了一個“黑色星期五”。6月5日，美股三大指數(shù)集體重挫，以科技股為主的納斯達克綜合指數(shù)下跌4.18%，創(chuàng)下自2025年初關(guān)稅風(fēng)波以來的最大單日跌幅。

芯片半導(dǎo)體股全線大跌，費城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）尾盤跌幅擴大至10%，創(chuàng)2020年3月以來最大單日跌幅，市值蒸發(fā)超過1.2萬億美元。邁威爾科技跌超16%，美光科技跌超13%，英特爾、閃迪、西部數(shù)據(jù)跌超11%，高通和AMD跌近11%，博通跌近8%，英偉達跌超6%。此外，光通信概念股也集體重挫，康寧跌10.18%，Coherent跌10.64%，Lumentum跌8.62%，Ciena跌8.85%。

Triple D Trading的自營交易員Dennis Dick表示，過去很長時間里，投資者幾乎都在盲目逢低買入芯片股，這種策略一直有效，但這次情況不同了。

本輪下跌受到多重因素推動。此前，博通發(fā)布的財報顯示其定制人工智能芯片業(yè)務(wù)的需求未達到市場預(yù)期，兩天內(nèi)公司累計跌幅達19%。研究機構(gòu)SemiAnalysis發(fā)布文章稱，英偉達下一代旗艦級超算機架Vera Rubin NVL72的SOCAMM DRAM容量可能從約55TB降到約28TB。雖然報告指出內(nèi)存變化主要來自采用LPDDR5X內(nèi)存的CPU，并且僅僅是降低了初始內(nèi)存容量，但一些觀點認為這表明英偉達因內(nèi)存短缺而削減用量。6月5日，英偉達CEO黃仁勛否認了相關(guān)傳言。

投資者對科技股估值過高的擔(dān)憂逐漸加劇。高于預(yù)期的美國5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)導(dǎo)致加息預(yù)期陡增，這也令美國股市投資者感到恐慌。Nationwide首席市場戰(zhàn)略官Mark Hackett表示，投資者早已準(zhǔn)備賣出，但不一定非要清倉離場。如果在過去兩個月里一直持有部分半導(dǎo)體巨頭的股票，倉位已經(jīng)嚴(yán)重偏離長期配置目標(biāo)，在某個時間點上需要落袋為安。

《華爾街日報》援引道瓊斯市場數(shù)據(jù)，5月份標(biāo)普500指數(shù)成份股中約43%的公司股價上漲，低于1月份的64%。上個月只有25%的股票跑贏該基準(zhǔn)指數(shù)，而年初這一比例為59%。許多投資者將領(lǐng)漲股范圍收窄視為警示信號，他們認為市場寬度是衡量漲勢持久性的指標(biāo)。Man Group首席市場策略師Kristina Hooper表示，截至5月份，標(biāo)普500指數(shù)今年以來上漲了超過11%，但在剔除AI相關(guān)股票后，漲幅僅為2.4%。她指出，其中一些AI相關(guān)股票在2026年的價值已經(jīng)增長一倍甚至兩倍，風(fēng)險沒有被完全認識到。

在這個時間點，世界首富埃隆·馬斯克的太空探索技術(shù)公司SpaceX將在6月12日進行首次公開募股，公司估值高達1.77萬億美元。財富管理公司Glenmede的首席投資策略與研究員Jason Pride表示，這將是史上規(guī)模最大的IPO之一，引發(fā)市場關(guān)注。Hackett進一步指出，那些打算下周參與SpaceX IPO的人，可能會動用之前做多AI、半導(dǎo)體和動能股的資金，或者至少是科技股的通盤資金，一旦巨石開始滾下山坡，就會看到相當(dāng)無序的拋售潮。

當(dāng)然，也有機構(gòu)依然看好科技股。富國銀行首席股票策略師Ohsung Kwon表示，市場的反應(yīng)更多是由倉位因素推動，而非基本面變化。半導(dǎo)體板塊此前已經(jīng)處于極度超買狀態(tài)，因此出現(xiàn)回調(diào)并不意外，他認為這并不意味著半導(dǎo)體牛市已經(jīng)結(jié)束。