黃金91天閃電入熊！黃金到底為什么崩了？利率因素主導(dǎo)跌勢(shì)(2)

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2026-06-12 10:04:35 財(cái)聯(lián)社

黃金91天閃電入熊！黃金到底為什么崩了？利率因素主導(dǎo)跌勢(shì)

近期市場(chǎng)邏輯顯示，伊朗局勢(shì)發(fā)展的不確定性未能提振金價(jià)。期貨經(jīng)紀(jì)公司Altavest的聯(lián)合創(chuàng)始人Michael Armbruster注意到，黃金近來(lái)與美股同步波動(dòng)。自6月初以來(lái)，黃金期貨與納斯達(dá)克100指數(shù)之間的相關(guān)系數(shù)達(dá)到了0.91，幾乎完全同步波動(dòng)。Armbruster依然看好黃金后市，預(yù)計(jì)下半年宏觀格局將更加看漲。

黃金91天閃電入熊！黃金到底為什么崩了？利率因素主導(dǎo)跌勢(shì)

然而，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與黃金價(jià)格之間并不存在穩(wěn)定的關(guān)系。黃金并非萬(wàn)能避險(xiǎn)工具，對(duì)沖市場(chǎng)波動(dòng)的能力較差。近幾個(gè)月來(lái)，VIX指數(shù)多次大幅飆升都與黃金的拋售潮同時(shí)發(fā)生。

業(yè)內(nèi)人士解釋稱，當(dāng)流動(dòng)性緊張、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓時(shí)，黃金更像是一種融資來(lái)源，而非避險(xiǎn)天堂。即使在科技ETF熱潮中，黃金ETF也相對(duì)黯然失色。黃金面臨的最大問(wèn)題可能是競(jìng)爭(zhēng)。隨著資金涌入人工智能股票和杠桿產(chǎn)品，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有利，黃金卻難以吸引投資者的目光。當(dāng)其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭遇拋售時(shí)，黃金成為不少投資者變現(xiàn)以獲得現(xiàn)金的選擇之一。

技術(shù)面上，金價(jià)上周晚些時(shí)候跌破關(guān)鍵的技術(shù)門(mén)檻——200日移動(dòng)均線，這是兩年半以來(lái)首次跌破該均線。盛寶銀行大宗商品策略主管奧勒·漢森表示，這一舉動(dòng)標(biāo)志著市場(chǎng)遭遇重要技術(shù)性挫折，過(guò)去四年黃金處于強(qiáng)勁上升趨勢(shì)。只要美伊沖突繼續(xù)威脅能源供應(yīng)并維持高通脹風(fēng)險(xiǎn)，投資者可能繼續(xù)關(guān)注利率長(zhǎng)期走高的前景，而不是黃金的傳統(tǒng)作用。

一些投資者已經(jīng)開(kāi)始看到黃金的價(jià)值，并預(yù)測(cè)如果當(dāng)前的美伊危機(jī)能夠得到解決，黃金價(jià)格將在下半年上漲。加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)的Christopher Louney表示，近期疲軟的黃金價(jià)格最終應(yīng)該會(huì)成為一個(gè)不錯(cuò)的入場(chǎng)點(diǎn)。他認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)黃金的興趣只是暫時(shí)消退，這是一種健康的調(diào)整。

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