三次降低存款準備金率、增加1.8萬億元再貸款再貼現(xiàn)額度、出臺小微企業(yè)信用貸款支持計劃、實施中小微企業(yè)貸款階段性延期還本付息政策……上半年，貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)力度，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大扶持實體經(jīng)濟的力度，金融數(shù)據(jù)持續(xù)回暖。

展望下半年，業(yè)內(nèi)人士表示，穩(wěn)健的貨幣政策將更加靈活適度，并更強調(diào)“適度”。貨幣政策不會過松，也不會收緊。同時，貨幣政策將更強調(diào)“直達性”，結(jié)構(gòu)性政策將成為發(fā)力的重要抓手，實現(xiàn)“精準滴灌”。

政策引導(dǎo)金融支持實體量增價降

上半年，社會融資規(guī)模增量累計為20.83萬億元，比上年同期多6.22萬億元；6月末廣義貨幣M2同比增長11.1%，增速比上年同期高2.6個百分點；上半年人民幣貸款增加12.09萬億元，同比多增2.42萬億元。從上述三組主要金融數(shù)據(jù)指標可看出，當前流動性合理充裕，上半年金融對實體經(jīng)濟的支持力度不斷加大。

數(shù)據(jù)回暖的背后是貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)不斷發(fā)力。今年上半年，穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度：總量供給方面，央行三次降低存款準備金率，增加1.8萬億元再貸款再貼現(xiàn)額度，出臺小微企業(yè)信用貸款支持計劃，實施中小微企業(yè)貸款階段性延期還本付息政策等。促利率下行方面，央行引導(dǎo)公開市場逆回購操作利率、中期借貸便利（MLF）利率、貸款市場報價利率（LPR）下行，并下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率，推動金融部門向企業(yè)合理讓利。

值得注意的是，今年以來，央行更加強調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的定向滴灌效果，創(chuàng)新直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)和民營企業(yè)的資金支持力度。

6月，央行創(chuàng)設(shè)兩個直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，即普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃。與之前的再貸款再貼現(xiàn)等工具相比，新創(chuàng)設(shè)的工具具有更為顯著的市場化、普惠性和直達性等特點。據(jù)央行貨幣政策司副司長郭凱介紹，普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃已經(jīng)進行第一次操作，截至7月3日，央行運用該政策工具支持了1598家地方法人銀行，為109萬戶企業(yè)發(fā)放普惠小微企業(yè)信用貸款160萬筆，共1326億元?！?326億元貸款中很大一塊是互聯(lián)網(wǎng)銀行以及傳統(tǒng)銀行運用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)發(fā)放的信用貸款，單筆金額很小，就兩萬至三萬元，但是給尾部客戶提供了非常重要的支持?！彼f。