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人民日?qǐng)?bào)：銀行的錢(qián)，豈能“虛投空轉(zhuǎn)”？(2)

2017-02-13 07:17:58  人民日?qǐng)?bào)    參與評(píng)論()人

“空轉(zhuǎn)”風(fēng)險(xiǎn)到底有多大？

銀行的錢(qián)在金融機(jī)構(gòu)間“空轉(zhuǎn)”，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)危害，一旦債務(wù)違約，資金鏈條上的各家金融機(jī)構(gòu)難逃其責(zé)，銀行也不能幸免

資金“空轉(zhuǎn)”，不僅會(huì)放大金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)因?yàn)槔L(zhǎng)了資金流轉(zhuǎn)鏈條，抬高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。

風(fēng)險(xiǎn)首先來(lái)自高杠桿。

“資金在不同機(jī)構(gòu)之間流轉(zhuǎn)，每過(guò)一道金融機(jī)構(gòu)就要收取一定的費(fèi)用，而金融機(jī)構(gòu)只有放大杠桿做投資，才能套取收益。一旦市場(chǎng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，‘擊鼓傳花’到某家機(jī)構(gòu)手中時(shí)，這家機(jī)構(gòu)沒(méi)有獲利空間，杠桿加不上去，就會(huì)發(fā)生違約。去年底的國(guó)海證券違約事件就是這個(gè)原因。”某商業(yè)銀行資管部門(mén)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

僑興私募債違約事件是其中一例。企業(yè)原有償債遇到困難后，地方產(chǎn)權(quán)交易中心為企業(yè)發(fā)行私募債來(lái)緩解資金壓力，同時(shí)引入保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供履約保證，原來(lái)的貸款銀行出具銀行保函，為債務(wù)兜底，最終產(chǎn)品在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上銷(xiāo)售給普通投資者。由于產(chǎn)品層層擔(dān)保，企業(yè)若出現(xiàn)債務(wù)違約，資金鏈條上的各家金融機(jī)構(gòu)難逃其責(zé)，銀行也不能幸免。

“這些風(fēng)險(xiǎn)看似由不同的金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)，實(shí)際上并沒(méi)有真正分散，反倒是因?yàn)橘Y金鏈條拉長(zhǎng)，如果產(chǎn)品開(kāi)始違約，風(fēng)險(xiǎn)最終會(huì)傳遞到銀行體系內(nèi)?！币晃汇y行從業(yè)人員坦言，大家對(duì)其中的風(fēng)險(xiǎn)心知肚明，但只要每家機(jī)構(gòu)在鏈條上還能有套利空間，就會(huì)無(wú)視風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)“玩”下去。

銀行資金層層轉(zhuǎn)手，加大了企業(yè)融資成本。

胡軍是福建某科技型企業(yè)負(fù)責(zé)人，最近向銀行申請(qǐng)一筆貸款，拿到手的卻是一筆“組合貸款”：一半是貸款，一半竟是銀行承兌匯票，承兌匯票的一半額度要作為保證金存回銀行?！皩?duì)企業(yè)而言，貸款的便利度就降低了，為此支付的成本也高了，除了貸款利率外，開(kāi)承兌匯票有一筆手續(xù)費(fèi)，去銀行貼現(xiàn)還要交上一筆貼現(xiàn)費(fèi)?！焙娬f(shuō)，有的銀行在貸款前就和企業(yè)“商量”好，開(kāi)了承兌匯票后還要去別家銀行貼現(xiàn)，之后再把資金存到自家銀行。企業(yè)在銀行有了存款，銀行又能為企業(yè)“貸款”了。如此反復(fù)，資金在銀行之間存來(lái)貸去，企業(yè)最終拿到手的貸款“縮水”不少，貸款成本升高。

各種金融機(jī)構(gòu)融合加深，還會(huì)放大整個(gè)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)?！斑@種風(fēng)險(xiǎn)的影響不再局限于某一市場(chǎng)或行業(yè)中，而是通過(guò)股權(quán)控制、資金交易等紐帶，將單個(gè)行業(yè)、單個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)滲透到金融市場(chǎng)各個(gè)子市場(chǎng)，包括銀行、基金、券商和保險(xiǎn)等，風(fēng)險(xiǎn)的外溢性大增，整個(gè)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在上升?！痹鴦傉f(shuō)。

“虛投空轉(zhuǎn)”該怎么堵？

解決資金空轉(zhuǎn)問(wèn)題，不是簡(jiǎn)單地讓錢(qián)全部流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，最根本的是要搞好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，讓銀行能找準(zhǔn)適合投資的行業(yè)、企業(yè)。金融創(chuàng)新必須回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源

“防范資金空轉(zhuǎn)、不讓資金脫實(shí)向虛，不能簡(jiǎn)單地理解為讓資金全部進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！痹鴦傉J(rèn)為，我國(guó)金融業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在，不僅有解決融資問(wèn)題、滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的功能，還有風(fēng)險(xiǎn)管理、資金配置及流動(dòng)性管理等需要，面對(duì)的金融服務(wù)需求已經(jīng)非常廣。真正存在風(fēng)險(xiǎn)、影響可持續(xù)發(fā)展的，是銀行資金滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要的過(guò)少，而在發(fā)揮其他功能方面過(guò)大，因此，實(shí)現(xiàn)資金的合理流向是關(guān)鍵。

過(guò)去一段時(shí)間，受有效信貸需求不足影響，不少銀行選擇大力拓展其他非信貸類(lèi)業(yè)務(wù)，甚至一些銀行的非信貸資產(chǎn)已超過(guò)信貸資產(chǎn)，其中就有很多資金流向股市、債市、房市等。曾剛認(rèn)為，解決資金空轉(zhuǎn)問(wèn)題，最根本的是要搞好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，比如進(jìn)一步推動(dòng)去產(chǎn)能、去杠桿，讓銀行能找準(zhǔn)適合投資的行業(yè)、企業(yè)。

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