今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)以ICO（ICO英文簡(jiǎn)稱Initial Coin Offering）模式，通過(guò)首次代幣發(fā)行，進(jìn)行區(qū)塊鏈項(xiàng)目融資的活動(dòng)大量涌現(xiàn)。早期投資者通過(guò)向項(xiàng)目發(fā)起人支付比特幣或以太幣等主流虛擬貨幣，以獲得項(xiàng)目發(fā)起方基于區(qū)塊鏈技術(shù)初始產(chǎn)生的加密數(shù)字代幣，并期待代幣將來(lái)在交易機(jī)構(gòu)交易后，價(jià)格升值帶來(lái)巨大潛在收益。ICO原本為正規(guī)的區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目融資帶來(lái)巨大的便利。

在2016年以前，ICO尚局限于一個(gè)小圈子內(nèi)，投資人主要是理解區(qū)塊鏈技術(shù)的專業(yè)人士。但自2017年年初以來(lái)，由于ICO融資的便利，許多騙子混進(jìn)來(lái)。ICO的融資對(duì)象在中國(guó)開始由小眾滲透至大眾市場(chǎng)，大量完全不具備風(fēng)險(xiǎn)承受能力、完全不了解區(qū)塊鏈技術(shù)的散戶型投資者蜂涌而至，幻想一夜暴富。據(jù)筆者向區(qū)塊鏈專業(yè)人士調(diào)研，當(dāng)前高達(dá)90％以上的ICO項(xiàng)目涉嫌欺詐。因此，ICO已經(jīng)由助力區(qū)塊鏈初創(chuàng)企業(yè)融資的高效工具，化身為大量騙子非法集資的手段。

這種創(chuàng)新型融資模式在此前沒有任何相關(guān)法律規(guī)定，亦無(wú)明確對(duì)應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。發(fā)起ICO項(xiàng)目不需要任何監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批即可向公眾募資。大部分ICO項(xiàng)目未設(shè)定投資者門檻，投機(jī)炒作盛行，涉嫌從事非法金融活動(dòng)等多項(xiàng)違法行為，嚴(yán)重?cái)_亂了經(jīng)濟(jì)金融秩序。因此，中國(guó)人民銀行等七部委于2017年9月4日發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，指出ICO向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂“虛擬貨幣”，本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資的行為。央行及時(shí)叫停ICO項(xiàng)目，去除其中存在的風(fēng)險(xiǎn)，正當(dāng)其時(shí)！

一些ICO項(xiàng)目發(fā)起人抱著幻想，認(rèn)為其向公眾募集的是比特幣等所謂主流虛擬貨幣，而非法定貨幣，比特幣等所謂虛擬貨幣不屬于社會(huì)資金，因此，相關(guān)行為不屬于非法融資或集資的范疇，試圖借機(jī)消逍遙法外。

然而，根據(jù)《刑法》與最高人民法院于2010年公布的《關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》，非法集資行為只要同時(shí)涉及以下四個(gè)要件，即應(yīng)當(dāng)認(rèn)為刑法第一百七十條規(guī)定的“非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款”，其分別是：（1）未經(jīng)有權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)吸收資金；（2）通過(guò)網(wǎng)絡(luò)等媒體向社會(huì)公開宣傳；（3）承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報(bào)；（4）向不特定對(duì)象吸收資金。