今年以來，國內以ICO（ICO英文簡稱Initial Coin Offering）模式，通過首次代幣發(fā)行，進行區(qū)塊鏈項目融資的活動大量涌現。早期投資者通過向項目發(fā)起人支付比特幣或以太幣等主流虛擬貨幣，以獲得項目發(fā)起方基于區(qū)塊鏈技術初始產生的加密數字代幣，并期待代幣將來在交易機構交易后，價格升值帶來巨大潛在收益。ICO原本為正規(guī)的區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)項目融資帶來巨大的便利。

在2016年以前，ICO尚局限于一個小圈子內，投資人主要是理解區(qū)塊鏈技術的專業(yè)人士。但自2017年年初以來，由于ICO融資的便利，許多騙子混進來。ICO的融資對象在中國開始由小眾滲透至大眾市場，大量完全不具備風險承受能力、完全不了解區(qū)塊鏈技術的散戶型投資者蜂涌而至，幻想一夜暴富。據筆者向區(qū)塊鏈專業(yè)人士調研，當前高達90％以上的ICO項目涉嫌欺詐。因此，ICO已經由助力區(qū)塊鏈初創(chuàng)企業(yè)融資的高效工具，化身為大量騙子非法集資的手段。

這種創(chuàng)新型融資模式在此前沒有任何相關法律規(guī)定，亦無明確對應的監(jiān)管機構。發(fā)起ICO項目不需要任何監(jiān)管機構審批即可向公眾募資。大部分ICO項目未設定投資者門檻，投機炒作盛行，涉嫌從事非法金融活動等多項違法行為，嚴重擾亂了經濟金融秩序。因此，中國人民銀行等七部委于2017年9月4日發(fā)布《關于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》，指出ICO向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂“虛擬貨幣”，本質上是一種未經批準非法公開融資的行為。央行及時叫停ICO項目，去除其中存在的風險，正當其時！

一些ICO項目發(fā)起人抱著幻想，認為其向公眾募集的是比特幣等所謂主流虛擬貨幣，而非法定貨幣，比特幣等所謂虛擬貨幣不屬于社會資金，因此，相關行為不屬于非法融資或集資的范疇，試圖借機消逍遙法外。

然而，根據《刑法》與最高人民法院于2010年公布的《關于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》，非法集資行為只要同時涉及以下四個要件，即應當認為刑法第一百七十條規(guī)定的“非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款”，其分別是：（1）未經有權機構批準吸收資金；（2）通過網絡等媒體向社會公開宣傳；（3）承諾在一定期限內以貨幣、實物、股權等方式還本付息或者給付回報；（4）向不特定對象吸收資金。