我國央行“不跟”，還考慮到當(dāng)前市場流動性的狀況。鄂永健認為，當(dāng)前，我國公開市場操作利率和市場利率仍存在差距，是否順勢上調(diào)僅有象征意義，對市場整體影響并不大。但此次不跟隨上調(diào)也表明了呵護市場流動性、保持市場流動性合理穩(wěn)定的態(tài)度。展望未來，鑒于近期社會融資額增速下降，預(yù)計貨幣政策會在穩(wěn)健中性的總基調(diào)下，加大靈活調(diào)整、定向支持的力度，以應(yīng)對可能發(fā)生的不確定性、控制融資成本過度上升。

有人認為，美聯(lián)儲加息之后，人民幣匯率可能承壓，這可能迫使貨幣政策出現(xiàn)調(diào)整。明明則表示，當(dāng)前我國熱錢波動明顯減少，資本管制也尚未完全放開，人民幣匯率雙向波動明顯增大，人民幣匯率總體仍然較為平穩(wěn)，不再是貨幣政策的最主要矛盾。

接下來，我國貨幣政策調(diào)整仍有空間。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，從我國宏觀經(jīng)濟背景來看，我國的貨幣政策有調(diào)控的空間。從二季度整體來看，外需比較平穩(wěn)；內(nèi)需方面，盡管投資有所回落，但房地產(chǎn)投資保持高位，對沖了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資回落的影響，包括工業(yè)增加值增長也超出市場預(yù)期，因此，二季度GDP增速或與一季度持平。但防范金融風(fēng)險，控制杠桿率仍是重點。從后期操作來看，市場人士建議，為保持市場流動性合理穩(wěn)定，考慮到目前仍然高企的MLF存量，接下來使用定向降準置換MLF的操作仍需要繼續(xù)進行。

世界新興市場繼續(xù)承壓

在美聯(lián)儲宣布加息后，中國香港金管局、沙特央行緊隨其后，均宣布加息25個基點，以對沖當(dāng)?shù)刎泿琶媾R的走低壓力以及緩沖流動性趨緊的狀況。

隨著美聯(lián)儲加息節(jié)奏變化，新興市場貨幣可能進一步承壓。鄂永健認為，“鷹派”加息也是對美國經(jīng)濟基本面增長前景的確認，除非遭到不確定性因素顯著沖擊，否則短期來看美國經(jīng)濟相對歐元區(qū)、日本等其他國家增長更為強勁，美聯(lián)儲貨幣政策緊縮節(jié)奏相對其他央行也更快。