應(yīng)對疫情、有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)不斷加力：運(yùn)用再貸款再貼現(xiàn)等結(jié)構(gòu)性工具加大定向調(diào)控力度、綜合運(yùn)用公開市場操作等貨幣政策工具釋放流動性、引導(dǎo)利率下行。展望未來，業(yè)內(nèi)人士表示，穩(wěn)健的貨幣政策將更為靈活適度，但不會“大水漫灌”，加強(qiáng)結(jié)構(gòu)性調(diào)控和降成本力度仍將是主要著力點(diǎn)：央行將擇機(jī)實(shí)施普惠金融定向降準(zhǔn)年度動態(tài)考核，也將進(jìn)一步引導(dǎo)LPR下行。此外，全面降準(zhǔn)、下調(diào)存款基準(zhǔn)利率等也儲備在央行政策工具箱中，將視情況擇機(jī)使用。

疫情發(fā)生以來，央行推出一系列結(jié)構(gòu)性工具加大定向調(diào)控力度。如，設(shè)立3000億元低成本專項(xiàng)再貸款，向主要全國性銀行和湖北等10個重點(diǎn)?。ㄊ校┎糠值胤椒ㄈ算y行提供資金，采取名單制，精準(zhǔn)支持直接參與抗擊疫情的企業(yè)。最近，央行在此基礎(chǔ)上增加再貸款再貼現(xiàn)專用額度5000億元，同時，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個百分點(diǎn)至2.5%。值得注意的是，此次的支農(nóng)、支小再貸款和再貼現(xiàn)工具不是名單制，而是普惠性的，重點(diǎn)用于中小銀行加大對中小微企業(yè)信貸支持。

“央行可以通過利率更加優(yōu)惠的再貸款、再貼現(xiàn)等工具向部分金融機(jī)構(gòu)投放流動性，并附加一定的機(jī)制設(shè)計，引導(dǎo)獲得資金的金融機(jī)構(gòu)向特定行業(yè)和區(qū)域投放信貸?！惫獯笞C券研究所首席銀行業(yè)分析師王一峰表示，抗疫時期更需貨幣政策精準(zhǔn)滴灌，加強(qiáng)結(jié)構(gòu)性調(diào)控效果更佳。

在定向調(diào)控的同時，央行也在引導(dǎo)整體市場利率和貸款利率下行。貨幣政策“降成本”力度不斷加大。2月，公開市場操作逆回購和中期借貸便利（MLF）操作中標(biāo)利率先后均下降10個基點(diǎn)，2月20日1年期和5年期貸款市場報價利率（LPR）也分別下降10個和5個基點(diǎn)，帶動市場整體利率下行。2月24日至28日當(dāng)周，Shibor隔夜、7天和14天較此前一周分別下行1個基點(diǎn)、5個基點(diǎn)和3個基點(diǎn)至1.35%、2.19%和2.09%，市場流動性合理充裕。