對照新規(guī)，有不少上市公司主要股東的減持計劃面臨調(diào)整；而在定增（及重組）市場，從現(xiàn)在起至2018年底解禁的2萬億元市值籌碼中，需要延后減持的超過50%。此外，諸如大宗交易過橋減持、可交換債變相套現(xiàn)等“花樣玩法”也將紛紛失靈。

減持新規(guī)的出爐使原本迫不及待的減持者暫時安靜了，截至昨日發(fā)稿時，尚未有上市公司發(fā)布新的減持公告，而僅在此前一周，兩市就有20余份減持公告出爐。

顯然，針對無序減持、精準減持、惡意減持等采取全面堵漏、從嚴監(jiān)管的減持新規(guī)是頗具震懾力和影響力的，也將對優(yōu)化A股市場生態(tài)，引導規(guī)范、理性、有序減持起到重要作用。

據(jù)記者粗略統(tǒng)計，對照新規(guī)，有不少上市公司主要股東的減持計劃面臨調(diào)整；而在定增（及重組）市場，從現(xiàn)在起至2018年底解禁的2萬億元市值籌碼中，需要延后減持的超過50%。此外，諸如大宗交易過橋減持、可交換債變相套現(xiàn)等“花樣玩法”也將紛紛失靈。

在市場人士看來，減持新規(guī)從實際出發(fā)，防范集中、大幅、無序減持，從而維護二級市場秩序、保護中小投資者合法權益，有利于市場平穩(wěn)發(fā)展。繼重組新規(guī)、再融資新規(guī)后，減持新規(guī)的落地，說明市場監(jiān)管正逐步完善，一套相互配合、行之有效的機制正在形成。

部分減持計劃或面臨調(diào)整

上證報記者注意到，隨著減持新規(guī)的發(fā)布實施，多家已有主要股東披露減持計劃但尚未實施完畢的上市公司可能面臨調(diào)整。如隆華節(jié)能、金輪股份、贏合科技、美尚生態(tài)、長海股份、新筑股份、振芯科技等，這些公司已預披露的主要股東減持計劃（尚未減持部分）若按新規(guī)的標準將“越線”，可能需要調(diào)整方案。

“減持新規(guī)最大的影響是堵住了利用大宗交易進行‘過橋減持’的口子?！倍辔皇袌鋈耸勘硎尽?jù)市場機構測算，由于此前的減持規(guī)定未對通過大宗交易過橋減持做出限制，使大宗交易成為上市公司主要股東實施減持的“主渠道”。據(jù)統(tǒng)計，大宗交易受讓方平均持股時間為20個交易日，7個交易日以內(nèi)就通過集中競價交易賣出的占到受讓股份的68%左右，大宗交易顯露出明顯的“過橋通道”性質(zhì)。

而新規(guī)明確，大股東（控股股東及持股5%以上股東）減持或者特定股份減持（即其他股東減持IPO前所獲股份、定增股份），在任意連續(xù)90日內(nèi)，集中競價交易減持不得超過公司總股本的1%，大宗交易減持不得超過2%。也就是說，大宗交易或集中競價減持，3個月內(nèi)合計不得超過3%、半年不得超過6%、1年不得超過12%。同時，大宗交易的受讓方在受讓后6個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。