中新經(jīng)緯客戶端6月1日電(羅琨)近期，人民幣的強(qiáng)勢(shì)上漲頗受市場(chǎng)矚目。中國(guó)外匯交易中心公布，6月1日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)調(diào)升543個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.8090，創(chuàng)去年11月中旬以來(lái)的新高。

人民幣緣何上漲？是曇花一現(xiàn)，還是趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)？現(xiàn)在是否是換匯的好時(shí)機(jī)？中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號(hào)：jwview)專訪了中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲。

人民幣暴漲背后的四大推手

譚雅玲認(rèn)為，從外部環(huán)境來(lái)看，近期人民幣的大漲跟美元指數(shù)的下跌有關(guān)，美元指數(shù)下跌會(huì)促成人民幣的上漲。“因?yàn)橐话阄覀冋f(shuō)人民幣升值并非指人民幣對(duì)一籃子貨幣，而是指人民幣對(duì)美元，所以我們受制于美元走勢(shì)還是很明顯的。”

近期，美國(guó)政治不確定性依舊，公布的一系列數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美元指數(shù)延續(xù)弱勢(shì)，幾乎回吐特朗普當(dāng)選以來(lái)的全部漲幅，并一度跌破97關(guān)口。

譚雅玲認(rèn)為，人民幣近期升值與外部市場(chǎng)的貨幣競(jìng)爭(zhēng)也有特別重要的關(guān)系。“歐元的升值會(huì)帶來(lái)美元貶值，但是歐元升值的潛力并不大，因此人民幣就成為市場(chǎng)投機(jī)炒作的一個(gè)熱點(diǎn)，過(guò)去市場(chǎng)是做空人民幣，而現(xiàn)在是做多人民幣，從而把人民幣推得很高。”

從內(nèi)部環(huán)境來(lái)看，譚雅玲指出，人民幣升值與近期央行改變匯率機(jī)制的報(bào)價(jià)方式不無(wú)關(guān)系。

5月26日，有媒體報(bào)道稱，央行于近期通知中間價(jià)報(bào)價(jià)銀行修改人民幣兌美元中間價(jià)形成機(jī)制公式，當(dāng)日外匯交易中心以“答記者問(wèn)”的形式對(duì)此進(jìn)行了確認(rèn)。在原有的“前收盤價(jià)+一籃子貨幣匯率變化”基礎(chǔ)上，新的中間價(jià)形成機(jī)制中加入了“逆周期調(diào)節(jié)因子”，從而有助于避免“非理性預(yù)期的慣性驅(qū)使”。

譚雅玲解釋稱，這個(gè)因子的作用就是打消市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值預(yù)期的恐慌，是針對(duì)做空人民幣的反向運(yùn)作，因此這一機(jī)制也使得人民幣出現(xiàn)升值態(tài)勢(shì)。

此前有市場(chǎng)分析指出，引入逆周期因子短期有助于改善預(yù)期提振走勢(shì)，但長(zhǎng)期來(lái)看有開倒車之嫌。譚雅玲對(duì)此認(rèn)為，此舉短期對(duì)于抑制市場(chǎng)投機(jī)性和情緒化會(huì)有好處，但是它并不能起到長(zhǎng)期指導(dǎo)作用。“它畢竟只是一個(gè)因子，只是某一部分在發(fā)揮作用。央行推出這個(gè)因子對(duì)市場(chǎng)的投機(jī)風(fēng)潮還是有抑制作用的，但不能作為一個(gè)長(zhǎng)期的工具使用?！?/p>