中新經(jīng)緯客戶端6月1日電(羅琨)近期，人民幣的強勢上漲頗受市場矚目。中國外匯交易中心公布，6月1日，人民幣對美元中間價調(diào)升543個基點，報6.8090，創(chuàng)去年11月中旬以來的新高。

人民幣緣何上漲？是曇花一現(xiàn)，還是趨勢逆轉(zhuǎn)？現(xiàn)在是否是換匯的好時機？中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)專訪了中國外匯投資研究院院長譚雅玲。

人民幣暴漲背后的四大推手

譚雅玲認為，從外部環(huán)境來看，近期人民幣的大漲跟美元指數(shù)的下跌有關(guān)，美元指數(shù)下跌會促成人民幣的上漲?！耙驗橐话阄覀冋f人民幣升值并非指人民幣對一籃子貨幣，而是指人民幣對美元，所以我們受制于美元走勢還是很明顯的?！?/p>

近期，美國政治不確定性依舊，公布的一系列數(shù)據(jù)不及預期，美元指數(shù)延續(xù)弱勢，幾乎回吐特朗普當選以來的全部漲幅，并一度跌破97關(guān)口。

譚雅玲認為，人民幣近期升值與外部市場的貨幣競爭也有特別重要的關(guān)系?！皻W元的升值會帶來美元貶值，但是歐元升值的潛力并不大，因此人民幣就成為市場投機炒作的一個熱點，過去市場是做空人民幣，而現(xiàn)在是做多人民幣，從而把人民幣推得很高?！?/p>

從內(nèi)部環(huán)境來看，譚雅玲指出，人民幣升值與近期央行改變匯率機制的報價方式不無關(guān)系。

5月26日，有媒體報道稱，央行于近期通知中間價報價銀行修改人民幣兌美元中間價形成機制公式，當日外匯交易中心以“答記者問”的形式對此進行了確認。在原有的“前收盤價+一籃子貨幣匯率變化”基礎(chǔ)上，新的中間價形成機制中加入了“逆周期調(diào)節(jié)因子”，從而有助于避免“非理性預期的慣性驅(qū)使”。

譚雅玲解釋稱，這個因子的作用就是打消市場對人民幣貶值預期的恐慌，是針對做空人民幣的反向運作，因此這一機制也使得人民幣出現(xiàn)升值態(tài)勢。

此前有市場分析指出，引入逆周期因子短期有助于改善預期提振走勢，但長期來看有開倒車之嫌。譚雅玲對此認為，此舉短期對于抑制市場投機性和情緒化會有好處，但是它并不能起到長期指導作用。“它畢竟只是一個因子，只是某一部分在發(fā)揮作用。央行推出這個因子對市場的投機風潮還是有抑制作用的，但不能作為一個長期的工具使用?！?/p>

此外，譚雅玲還表示，香港市場的獨特性也是人民幣升值過程中起到推波助瀾作用的重要因素。“香港既是在岸市場，也是離岸市場。從離岸市場的角度它是一個自由港，從在岸市場的角度，它是跟中國內(nèi)地的人民幣緊密聯(lián)系在一起的，實際上投機客在香港市場還是非常多的。”

最后，譚雅玲認為商業(yè)銀行的運作也是人民幣升值的推手之一?！扒耙欢蚊涝档臅r候，商業(yè)銀行購買美元的情緒比較高，而隨著美元不斷貶值，5月末商業(yè)銀行拋美元的情緒和操作也助推了人民幣升值。”

人民幣或?qū)⒂瓉硪惠喛焖倩卣{(diào)

譚雅玲指出，盡管國內(nèi)外眾多因素交織促成了人民幣上漲，但是從技術(shù)和投機策略的角度去看，人民幣快速升值預示著貶值也會很快?！氨敬稳嗣駧派档碾A段性和短期性是比較突出的，人民幣以貶值為主的態(tài)勢不會有根本性改變。”

市場有一些聲音認為，此番人民幣升值并不是曇花一現(xiàn)，而是趨勢上的根本逆轉(zhuǎn)。對此譚雅玲不太贊同。她認為，從人民幣基本面來看，并不適合現(xiàn)在的快速升值。尤其是人民幣快速升值可能對中國外貿(mào)恢復形成較大打擊。她建議考慮實體經(jīng)濟和企業(yè)的真實感受，不要過度推動人民幣升值。

“人民幣這次上漲后，一定會迎來一輪回調(diào)，而且下跌的速度會比前期更快。今年以來雙邊走勢和維穩(wěn)的態(tài)勢比較明顯，經(jīng)過了這一輪的快速上漲，人民幣未來下跌的可能性會加大?！弊T雅玲分析稱。

譚雅玲認為，人民幣匯率穩(wěn)定在哪里合適要看中國經(jīng)濟的需要。對外匯市場來說，一個重要的因素是外貿(mào)指標。當美元兌人民幣在8以上時，外貿(mào)蓬勃發(fā)展，破8尤其是破7之后，貿(mào)易衰弱?？梢?，美元兌人民幣保持在7以上，比較適合中國外貿(mào)發(fā)展的需要。

對于普通老百姓而言，如果有出國需求，現(xiàn)在是否是一個換匯的好時機呢？譚雅玲的回答是肯定的。“這個換匯時機是比較好的，不過這個時機也會很短暫?！辈贿^她也強調(diào)，老百姓換匯應該考慮實際需求，不是看價格去做選擇，而是要看自己需要去做選擇。(中新經(jīng)緯APP)