新規(guī)對機(jī)構(gòu)投資帶來沖擊。一位華南大型基金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，新規(guī)擬自2017年10月1日施行，對新設(shè)的機(jī)構(gòu)類貨幣市場基金，禁止采用攤余成本法進(jìn)行估值核算(否則應(yīng)主要投資于高流動(dòng)性資產(chǎn))；對存量機(jī)構(gòu)類持有人占比較高的貨幣市場基金，下調(diào)組合久期、提高流動(dòng)性資產(chǎn)比例要求；對貨幣市場基金設(shè)定比普通公募基金更為嚴(yán)格的流動(dòng)性指標(biāo)限制，包括細(xì)化對次高等級信用債的投資限制等。

“對于機(jī)構(gòu)占比較高的基金而言，可能會出現(xiàn)投資難度加大、收益降低、規(guī)模增長放緩等影響，有可能部分定制客戶會贖回?！鄙鲜龌鹑耸空f， “但不利影響不應(yīng)被放大，特別對于定制貨幣基金來說，在新規(guī)下，定制方的大部分需求還是可以滿足。”

“新規(guī)實(shí)施后，相信很多機(jī)構(gòu)會盡量避免發(fā)起式基金產(chǎn)品的涉入量。因?yàn)闄C(jī)構(gòu)介入基金或者認(rèn)購的基金，是為了保障自己流動(dòng)性安全，在贖回和申購的過程中盡量有利于自己的權(quán)益?！壁w立松表示，“未來這一類產(chǎn)品發(fā)售可能會比較謹(jǐn)慎，集中在資本金比較充裕的大型公募基金。其他機(jī)構(gòu)可能參與的熱情減弱，而實(shí)際發(fā)售發(fā)起式基金的基金公司也會越來越少。

機(jī)構(gòu)貨基占比跌14%

其實(shí)，在新規(guī)影響尚未開始前，機(jī)構(gòu)在開放式公募基金中的地位已開始下滑。

從2017年中報(bào)來看，上半年開放式基金機(jī)構(gòu)持有人出現(xiàn)了新變化趨勢。2017年上半年，與2016年末相比，機(jī)構(gòu)投資者持有開放式基金份額和比例下降較為明顯。

來自國金證券的數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，機(jī)構(gòu)投資者共持有各類型開放式基金份額合計(jì)34819.64億份(剔除成立未滿一年的基金)，占比為44.17%；個(gè)人投資者持有各類型開放式基金份額共44002.67億份，占比為55.83%。與2016年末相比，機(jī)構(gòu)投資者持有開放式基金份額下降較為明顯，從2016年末的45269.11億份降至目前的34819.64億份，整體降幅為23.08%；從機(jī)構(gòu)投資者占比上看，今年上半年持有開放式基金的比例與2016年末相比，也有較為明顯的下降，由56.20%降至44.17%。

對此，趙立松表示，“今年上半年以來，固收類，特別是債券市場出現(xiàn)了比較大的熊市，所以參與的機(jī)構(gòu)相對來說不是很多，介入資金也有進(jìn)一步退出的可能。加上現(xiàn)在的新規(guī)，未來這一類市場的參與主體可能會更謹(jǐn)慎?！?/p>