經(jīng)濟(jì)日報(bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月7日訊（記者周琳）為治理并購重組亂象，抑制盲目跨界重組，引導(dǎo)上市公司專注主業(yè)，防止資金“脫實(shí)向虛”，2016年9月中國證監(jiān)會發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》。新規(guī)實(shí)施一年來，并購重組市場經(jīng)歷了2017年上半年的調(diào)整之后，逐漸“消腫”和“退燒”，走向更加理性的發(fā)展軌道。

　　市場加速“退燒”

　　上市公司并購重組一般是指一家公司通過產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度控制權(quán)，以增強(qiáng)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)行為。并購重組一般包括買殼上市、資產(chǎn)置換、上市公司分立、公司之間換股合作、公司收購、向第三方發(fā)行股份購買資產(chǎn)、大股東注資整體上市等多種形式。

　　自2016年以來，我國并購重組案例大幅增加，到2017年上半年并購重組市場逐步回歸理性，近1年多來，我國的并購市場更加規(guī)范和成熟。

　　清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2016全年我國并購市場共完成并購案例3105起，同比增長15.3%，披露并購金額的規(guī)模為1.84萬億元，同比增長76.6%。而2017年上半年我國并購市場共完成1148起案例，同比下降28.29%，披露并購金額的規(guī)模為1.04萬億元，同比上升32.2%。

　　“去年以來，我國并購市場回落趨于理性，良性產(chǎn)業(yè)并購被監(jiān)管層鼓勵(lì)，這是并購市場重新回暖的重要原因之一。”清科研究中心分析師韓青璐認(rèn)為，2016年下半年以來，在并購市場的案例數(shù)量在監(jiān)管趨嚴(yán)情況下有所回落。具體來看，2016年9月證監(jiān)會發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，給“炒殼”現(xiàn)象降溫，抑制部分借殼上市等行為。監(jiān)管層在近一年里持續(xù)收緊并購政策，對借殼交易、跨界并購從嚴(yán)審核，同時(shí)嚴(yán)厲打擊“忽悠式重組”，遏制借并購重組進(jìn)行套利的行為。2017年2月發(fā)布的再融資新規(guī)與2017年5月發(fā)布的減持新規(guī)也一定程度上為狂熱的上市公司并購重組市場降溫。

　　具體落實(shí)“有保有壓”

　　在中國證券業(yè)協(xié)會日前舉行的以“并購”為專題的保薦代表人系列培訓(xùn)會上，監(jiān)管部門再度強(qiáng)調(diào)對“繞道借殼”、“輕資產(chǎn)跨界并購”從嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)度，鼓勵(lì)上市公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)并購。