受市場成交影響，今年上半年無論是上市券商還是正在排隊IPO的券商營業(yè)收入均出現(xiàn)了下滑。不過，隨著市場行情的回暖以及證金大舉增持的舉動，作為強周期類股票，券商股正在受到越來越多的關注。

多數排隊券商業(yè)績承壓

上市公司半年報已經披露完畢，一些正在排隊等待IPO的券商也公布了上半年業(yè)績情況。數據顯示，多數排隊券商營業(yè)收入同比出現(xiàn)下滑。證監(jiān)會最新披露的數據顯示，目前，共有11家券商正在IPO審核過程中，其中包括財通證券（已通過發(fā)審會），天風證券、中泰證券、國聯(lián)證券、南京證券、中信建投證券、紅塔證券、華林證券、長城證券。中止審查的則有華西證券、東莞證券。其中，中信建投證券和國聯(lián)證券已經在香港上市，南京證券則已經掛牌新三板。

Wind統(tǒng)計數據顯示，除了中信建投、國聯(lián)證券和南京證券之外，已經公布2017年上半年業(yè)績的券商還有中泰證券、財通證券、東莞證券和天風證券。按照母公司報表口徑計算，上述7家券商上半年僅有天風證券、財通證券營業(yè)收入同比上升。

半年報顯示，中信建投證券四大主營業(yè)務收入均表現(xiàn)為同比下滑。其中，投資銀行業(yè)務同比下滑最多，為28.37%。其次是投資管理業(yè)務，下滑了18.77%。此外，財富管理業(yè)務、交易及機構客戶服務業(yè)務分別下滑一成左右。債務融資業(yè)務同比大幅下滑是中信建投證券投資銀行業(yè)務下滑的主要因素。今年上半年，中信建投證券債券項目的主承銷金額合計1129.99億元，同比下滑了51.68%。

從各項業(yè)務情況來看，按照母公司報表口徑，手續(xù)費及傭金凈收入中，中信建投和中泰證券分別達到了29.58億元和15.42億元，占各自營業(yè)收入比例分別為62.35%和59.26%。占比最高的則是天風證券，其該項收入為9.98億元，占比為87.79%。最低的則是財通證券，僅為27.16%。在利息凈收入中，僅有天風證券該項為負，為-1.11億元。在投資收益方面，財通證券投資凈收益為12.60億元，占營業(yè)收入的63.71%，無論是絕對數額還是占比都遠超于其他7家券商。費用方面，天風證券和南京證券均出現(xiàn)了業(yè)務及管理費用的兩位數增長，分別為7.97億元和3.26億元，同比增長分別為55.89%和18.50%

按照母公司報表口徑，在手續(xù)費及傭金收入中，中泰證券和中信建投在買賣證券業(yè)務凈收入中分別達到了11.60億元和12.11億元，顯著超越其他券商；在證券承銷業(yè)務凈收入中，中信建投凈收入達到了12.94億元，顯著超越其他券商；在受托客戶資產管理業(yè)務凈收入中，中信建投和天風證券凈收入分別達到了3.35億元和3.82億元，顯著超越其他券商。