“出現(xiàn)分化的原因一是一二線城市自2016年起開始了限購限貸政策，房地產(chǎn)銷售受到打壓，居民購買需求轉(zhuǎn)向三四線城市，產(chǎn)生了外溢效應(yīng)，即一部分對(duì)一二線城市商品房的需求轉(zhuǎn)向了三四線城市。另外就是三四線城市最近一段時(shí)期通過棚改貨幣化提升了房地產(chǎn)銷售。下文就將對(duì)棚改貨幣化對(duì)銷售數(shù)據(jù)的影響進(jìn)行簡(jiǎn)單測(cè)算?！眲⒘⑾卜治龇Q。

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今年以來，一線城市土地供應(yīng)速度明顯加快。據(jù)相關(guān)報(bào)道，截至8月10日，一線城市（北京、上海、廣州）供應(yīng)住宅土地達(dá)138宗，合計(jì)供應(yīng)住宅土地規(guī)劃建筑面積達(dá)1636.76萬平方米，已經(jīng)接近2016年1739萬平方米的供應(yīng)。相比2016年同期供應(yīng)的774萬平方米，上漲112%。其中上漲最明顯的北京，今年以來供應(yīng)住宅土地達(dá)47宗594萬平方米，相比2016年全年供應(yīng)的219萬平方米上漲了170%。

劉立喜指出，長(zhǎng)期來看，資金還款壓力將導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)主動(dòng)放緩房地產(chǎn)投資，房地產(chǎn)發(fā)展面臨“心有余而力不足”的情況。綜合來看，當(dāng)前支撐房地產(chǎn)投資穩(wěn)健的因素尚存，但邊際減弱，預(yù)計(jì)今年房地產(chǎn)投資在三季度面臨更大的下行壓力，2017年累計(jì)房地產(chǎn)投資增速存在跌破7%的可能性。預(yù)計(jì)2017年下半年房地產(chǎn)增速下滑對(duì)完成今年GDP目標(biāo)增速影響有限。

從資產(chǎn)配置角度看，國(guó)泰君安證券指出2017年房地產(chǎn)行業(yè)的投資策略為“精選主題，業(yè)績(jī)?yōu)橥酢薄Ｕ{(diào)控走入深水區(qū)，后續(xù)不確定性仍然較大。因此推薦業(yè)績(jī)過硬，且具備一定主題的行業(yè)標(biāo)的。