周四，兩市以弱勢(shì)回調(diào)的走勢(shì)結(jié)束了此前“四連陽(yáng)”的走勢(shì)。目前滬指距離3400點(diǎn)僅一步之遙，但量?jī)r(jià)出現(xiàn)了明顯背離，顯示場(chǎng)內(nèi)外資金的追高意愿不強(qiáng)。盡管如此，兩融余額仍然節(jié)節(jié)攀高。截至9月6日，滬深兩融余額已攀至9619.84億元，創(chuàng)近10個(gè)月以來(lái)的新高。建筑裝飾、電子、有色金屬、化工和計(jì)算機(jī)這五大板塊的融資凈買入金額居前。

兩融余額續(xù)創(chuàng)新高

周三，滬深兩融余額報(bào)9619.84億元，時(shí)隔近10個(gè)月后，兩融余額再度攀上9600億元關(guān)口。本周以來(lái)，雖然大盤總體上都維持了震蕩盤整的走勢(shì)，但兩融余額再度回升至9600億元大關(guān)上方仍然具有相當(dāng)?shù)闹笜?biāo)性意義，從一個(gè)側(cè)面體現(xiàn)了被激發(fā)的做多熱情仍在。

根據(jù)中國(guó)結(jié)算最新公布數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，A股新增投資者數(shù)33.95萬(wàn)，此前一周為32.72萬(wàn)，環(huán)比增3.76%。伴隨指數(shù)不斷震蕩攀升，資金面趨于活躍，兩融余額持續(xù)提高，滬深股通北上資金持續(xù)流入A股，新增投資者數(shù)量也明顯增加。數(shù)據(jù)顯示，七月第一周新增投資者數(shù)僅為22.87萬(wàn)，近兩個(gè)月新增投資者數(shù)量保持穩(wěn)中有升的良好現(xiàn)象，也從另一個(gè)側(cè)面說(shuō)明投資者仍傾向樂(lè)觀。

值得注意的是，就在兩市融資余額逐日攀高之際，本周兩市融券余額卻也呈現(xiàn)出三連升的走勢(shì)。本周一，兩市融券余額報(bào)46.41億元，至周三時(shí)兩市融券余額升至51.09億元，較周一時(shí)增4.68億元，增幅約10%。分析人士表示，一方面，市場(chǎng)突破在3300點(diǎn)后，投資者做多熱情被極大激活，多方當(dāng)前仍占有較大優(yōu)勢(shì)。但從當(dāng)前融資和融券余額均出現(xiàn)上升，且融券余額升幅顯著的情況來(lái)看，空方力量也隨時(shí)準(zhǔn)備伺機(jī)反撲?？梢灶A(yù)見，短期A股的走勢(shì)也注定將不會(huì)平坦。

不過(guò)，中金公司表示，近期上證綜指短期因資金在板塊間的騰挪而出現(xiàn)一定波動(dòng)，但中期日線級(jí)別上漲仍無(wú)明顯結(jié)束跡象，投資者對(duì)行情的延續(xù)性仍無(wú)須過(guò)早擔(dān)憂。

觀望氣氛漸濃板塊切換加快

根據(jù)數(shù)據(jù)，本周一，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，共有18個(gè)行業(yè)板塊獲得融資凈買入。在指數(shù)震蕩的背景下，仍算得上是“中規(guī)中矩”。其中，建筑裝飾、電子、有色金屬、化工和計(jì)算機(jī)這五個(gè)行業(yè)板塊的融資凈買入金額居前，分別獲得凈買入10.12億元、8.46億元、7.95億元、5.43億元和3.21億元。從總體來(lái)看，從昨日板塊間的資金流向的情況來(lái)看，流出前五的行業(yè)中計(jì)算機(jī)、電子、化工三個(gè)行業(yè)赫然在列，而采掘和建筑裝飾在流出榜上也分別位列第七和第十三。一方面固然與各大指數(shù)出現(xiàn)的全線回調(diào)、市場(chǎng)觀望情緒上升以及前期獲利資金變現(xiàn)有關(guān)；但通過(guò)觀察，不難發(fā)現(xiàn)，這也與頻繁的熱點(diǎn)切換息息相關(guān)。

從周三融資凈買入額前五位的標(biāo)的來(lái)看，分別為中國(guó)中冶、洛陽(yáng)鉬業(yè)、億緯鋰能、贛鋒鋰業(yè)和中國(guó)建筑，凈買入額分別為3.47億元、2.38億元、2.27億元、1.48億元和1.35億元。雖然上述標(biāo)的在當(dāng)天表現(xiàn)均屬優(yōu)異，但持續(xù)性較差，體現(xiàn)出在領(lǐng)漲板塊尚未清晰前，資金當(dāng)前“無(wú)心戀戰(zhàn)”，短線心態(tài)頗重。

針對(duì)當(dāng)前觀望情緒逐漸濃厚的市場(chǎng)氛圍，中金公司表示，當(dāng)前秋漸涼，然心未靜，短期風(fēng)險(xiǎn)偏好或有擾動(dòng)。這個(gè)夏天，股市有如氣溫一樣走出了一個(gè)火熱的行情，落袋為安的情緒漸濃。在指數(shù)高企的背景下，投資者情緒難免受之牽制，卻存在分歧。有如前三季度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)性的博弈，當(dāng)前對(duì)四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的博弈也正升溫。此外，海外危機(jī)事件頻出，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不斷。這些都將擾動(dòng)投資者情緒。但中金公司指出，當(dāng)前需求側(cè)依然平穩(wěn)，資產(chǎn)定價(jià)的基礎(chǔ)未改。上述因素更多的是對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)偏好的擾動(dòng)，從而引起資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，然而資產(chǎn)定價(jià)的基礎(chǔ)未改，又何懼?jǐn)_動(dòng)。