偏多氛圍支撐，價格維持漲勢

　　三季度以來，隨著滬膠主力合約的移倉換月，2016年的老膠倉單壓力消失，1801合約期價重心穩(wěn)步抬升，自15000元/噸一線攀升至9月初的17500元/噸?？紤]到“金九”消費旺季到來、輪胎行業(yè)掀起新一輪漲價潮，加之美元指數疲弱、環(huán)保因素刺激合成膠漲價，滬膠1801合約具有再上一個臺階的動力。

　　美元指數走勢疲弱

　　備受關注的Jackson Hole全球央行研討會于8月26日落下帷幕，然而會議結果出乎市場預料?？梢钥吹?，美聯(lián)儲主席耶倫在會議上對貨幣政策“避而不談”，更多強調應溫和調整金融監(jiān)管。與此同時，歐洲央行行長德拉吉也未提及退出QE路線。

　　兩位重量級“大佬”的表態(tài)均比預期更偏鴿派有其背后的原因。近期經濟數據顯示，歐元區(qū)制造業(yè)持續(xù)向好，為經濟穩(wěn)健復蘇提供重要基石，從而對歐元區(qū)核心通脹中樞抬升形成支撐，而美國PMI、耐用品訂單、地產銷量與核心通脹等經濟數據均低于市場預期，表明其經濟復蘇仍然疲弱，這在很大程度上降低了美聯(lián)儲繼續(xù)加息及開啟縮表的可能性。美元也因此持續(xù)萎靡不振。

　　據顯示，今年以來，美元指數維持振蕩回落的態(tài)勢，自103一線逐漸走低至92附近，創(chuàng)逾一年新低。美元指數的疲弱，給商品市場營造了偏多氛圍。

　　保價措施值得關注

　　雖說今年年初泰國遭遇洪水侵襲，導致膠水產量出現(xiàn)階段性下滑，但在新膠樹面積擴增、產能陸續(xù)釋放的背景下，產膠量在隨后的幾個月重新回升并保持增長態(tài)勢。天膠生產國協(xié)會(ANRPC)發(fā)布的最新報告顯示，2017年1—7月，全球(含非ANRPC國家)天然橡膠產量同比增長5%，ANRPC成員國產量同比增長3.82%。其中，中國、印尼、越南、馬來西亞、印度分別增長5.4%、4.8%、13.1%、20.4%和28.5%，柬埔寨增速甚至達到32.3%。而1—7月，全球(含非ANRPC國家)天然橡膠消費量為748.6萬噸，同比微增0.4%，供應缺口達到64.8萬噸。

　　雖然多數國家天然橡膠消費量同比出現(xiàn)正增長，但中國消費量同比下滑8.2萬噸，至284.5萬噸，拉低了整體增速。預計2017年全球天然橡膠產量同比增長5.9%，至1279.7萬噸;消費量同比增長1.7%，至1290萬噸。