“奔私”的時候有多榮耀，清盤的時候就有多落魄，即便是A股指數(shù)日趨走好的當下，一些中小私募仍舊難逃宿命。

從2014年開始，一大批公募基金經(jīng)理加入私募基金行列，那景象就如2007年牛市時一樣，私募基金公司從原來的幾百家，迅速膨脹到兩萬多家。如今，3年過去，清盤歇業(yè)的私募基金不在少數(shù)，其中包括不少曾經(jīng)的明星公募基金經(jīng)理創(chuàng)設的私募。

一位私募基金合伙人告訴中國證券報記者，近期《私募投資基金管理暫行條例（征求意見稿）》(以下簡稱《意見稿》)的下發(fā)將加速私募基金管理公司的分化，私募基金大洗牌已經(jīng)開始。

　　私募回歸公募

晚上八點多，程晃（化名）準備下班，他就職的是上海某大型公募基金管理公司，入職不到3個月，加班是家常便飯?！安贿^心里還是舒坦，錢也多?！背袒螌χ袊C券報記者坦率地說。

對于近期下發(fā)的《意見稿》，程晃認為私募基金的日子會比之前難過，尤其是規(guī)模小、尚未找到盈利模式的公司?！拔壹皶r離開是對的。”他直言。

6月，程晃還在一家小型私募公司市場部任職。那個月，他到手的工資不足5000元。程晃在私募干了不到3年，將近兩年那家私募都是不賺錢的?！耙掷m(xù)穩(wěn)定地賺錢很難，即使沒有《意見稿》的約束，絕大多數(shù)管理規(guī)模10億元以下的私募存活期都難以超過五年?！彼f。

程晃算了一筆賬：二級市場證券投資類私募基金收取的管理費為1%至2%，贖回費與開放式公募基金差不多，一年內(nèi)贖回，費率為0.5%，以后依次遞減。而私募比較特別的地方在于采取業(yè)績回報分成做法，比例和計算方法按合同約定而定，比較流行的是按基金正收益部分二八分成（管理者提取“二”），年度計提一次。

從2016年起，程晃所在的私募就沒有提取過業(yè)績分成。以公司管理資產(chǎn)規(guī)模5億元計算，一年計提2%的管理費為1000萬元。而規(guī)模再小的私募基金也要有投資經(jīng)理、合伙人、研究員，投資經(jīng)理年薪最低50萬元，加上房租、稅費……三四個人的私募基金公司，一個月的運營成本要100多萬元，一年1000萬元的管理費根本無法覆蓋成本。沒有業(yè)績提成，老板就得自己貼錢。